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  3. (凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) 某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。

(凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。) 某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。

admin2013-04-10  69
问题 (凡要求计算的题目，除题中特别加以标明的以外，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)
某企业计划进行某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料如下：
资料1：甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为0，运营期为5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年外购原材料、燃料和动力费20万元，工资及福利费18万元，修理费2万元，其他费用1万元。
   资料2：乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目建设期为2年，运营期为5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投资后，预计年营业收入170万元，年不包含财务费用的年总成本费用107.4万元。
   资料3：该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率25%，折现率为10%。
   资料4：为了简化计算，假设营业税金及附加占营业收入的2%。
   要求(按照税后净现金流量)：
若两方案为互斥方案，采用最小公倍数法和最短计算期法确定该企业应选择哪一投资方案。
选项
答案①两方案计算期的最小公倍数为35，甲方案重复6次，乙方案重复4次。 甲方案调整后的净现值=36.35+36.35×(P/F，10%，5)+36.35×(P/F，10%，10)+36.35×(P/F，10%，15)+36.35×(P/F，10%，20)+36.35×(P/F，10%，25)+36.35×(P/F，10%，30)=36.35×(1+0.6209+0.3855+0.2394+0.1486+0.0923+0.0573)=92.47(万元) 乙方案调后的净现值=52.41+52.41×(P/F，10%，7)+52.41×(p/F，10%，14)+52.41×(P/F，10%，21)+52.41×(P/F，10%，28)=52.41×(1+0.5132+0.2633+0.1351+0.0693)=103.82(万元) 因为乙方案调整后的净现值大于甲方案，所以该企业应选择乙方案。 ②两方案的最短计算期为5年。 甲方案调整后的净现值=36.35(万元) 乙方案调整后的净现值=10.77×3.7908=40.83(万元) 因为乙方案调整后的净现值大于甲方案，所以该企业应选择乙方案。
解析
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