首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸多行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务,并于2013年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的A股上市公司,拥有先进的酱油生产
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸多行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务,并于2013年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的A股上市公司,拥有先进的酱油生产
admin
2016-12-09
24
问题
甲集团是一家大型上市集团公司,其经营领域十分广泛,涉及医药、食品、化妆品等诸多行业。除此之外,甲集团从2013年起开始涉足投资业务,从事企业并购、重组等业务,并于2013年成功收购丙公司、丁公司等有限公司。乙公司为生产酱油的A股上市公司,拥有先进的酱油生产设备及独特的酱油酿造技术,但经营遇到瓶颈,一直无法找到新的销路,提高市场占有率。2014年初,甲集团通过对乙公司进行分析,非常认可乙公司的产品生产能力,遂决定收购乙公司,以其自身现有市场为基础为乙公司产品打开销路,进一步扩大市场份额。为此,甲集团特聘请资产评估机构对乙公司进行价值评估,评估基准日为2013年12月31日。资产评估机构经研究,决定采用收益法对乙公司的价值进行评估,并得到并购双方的认可。资产评估机构以2014—2018年为预测期,乙公司的财务预测数据如下表所示:
其他相关资料如下所示:
(1)假定乙公司自由现金流量从2019年起以5%的年复利增长率固定增长;
(2)乙公司2013年12月31日的股价为18元/股,2013年股利为1.5元/股,甲集团对乙公司未来发展前景比较看好,计划以每年5%的股利增长率发放股利;
(3)基准日乙公司资本结构为:债务/权益=0.6,税前债务资本成本为7.6%;
(4)乙公司所得税税率为25%。
甲集团并购乙公司支付对价欲采用现金支付方式,甲集团计划通过并购贷款或发行十年期债券的方式取得支付对价现金。同时,因刚收购乙公司所需经营投入较大,故甲集团预计前五年每年可为偿还贷款提供的资金不超过3000万元。
要求:
根据财务预测数据,计算乙公司预测期各年自由现金流量。
选项
答案
乙公司预测期各年自由现金流量: (1)2014年:乙公司自由现金流量=950+400—750一200=400(万元)。 (2)2015年:乙公司自由现金流量=1200+480一750一300=630(万元)。 (3)2016年:乙公司自由现金流量=1350+550—600—350=950(万元)。 (4)2017年:乙公司自由现金流量=1430+600—400—400=1230(万元)。 (5)2018年:乙公司自由现金流量=1500+600—400—300=1400(万元)。
解析
本题考核“并购价值评估方法——收益法”知识点。收益法中,预测期各年的现金流量计算方法如下:自由现金流量=(税后净营业利润+折旧与摊销)一(资本支出+营运资金增加额)。
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/fon0777K
本试题收录于:
高级会计实务题库高级会计专业技术资格分类
0
高级会计实务
高级会计专业技术资格
相关试题推荐
按()分类,预算分为中央预算和地方预算。
关于我国政府预算的说法,正确的是()。
会计科目的设置原则包括()原则。
按一定比例配置社会资源的形式,可以借助()的作用,通过市场来实现。
社会主义国家的经济职能包括()。
财政支出占国内生产总值的比重是衡量财政支出规模大小的()。
社会主义国民收入必须进行再分配的主要原因是()。
政府债务收入是指政府(),依据有借有还的信用原则取得的资金来源,是一种有偿形式的、非经常性的财政收入。
政府预算必须包括政府所有财政收入和支出的内容,这体现了政府预算的()原则要求。
在资产负债表中,资产项目是按其流动性进行排列的,流动性强的项目排在前面,流动性差的项目排在后面。下列资产项目中,应该排在应收账款前面的是()。
随机试题
下列三幅图,尽管形状不同,但我们都会知觉为门。知觉的这种特性是【】
下列哪项不是脾胃虚弱泄泻的特点
照片密度值为2.0时对应的阻光率是
清肝火、散郁结的药物是
110kV及以下供配电系统中,用电单位的供电电压应根据下列哪些因素,经技术经济比较确定?()
单位按规定销毁会计档案时,应当有档案部门和财务会计部门共同派员监销。 ( )
英译汉:“determine”,正确的翻译为( )。
某白酒厂2008年用外购粮食白酒以曲香调味生产浓香白酒500吨,全部发往经销商,收取不含税价款7480万元。另外向该经销商收取包装物押金58万。该厂当月应纳的消费税是( )。
地球自西向东自转,故从南极大陆中心向边缘地带吹的风是:
A、 B、 C、 D、 A
最新回复
(
0
)