2. 自考
  3. 某企业投资某种股票，该股票估计前4年股利高速增长g1～4=30％，4年后股利恢复正常增长g5=10％，企业的期望报酬率为18％，该股票当年股利为3元。 要求：计算该股票的投资价值，并作出决策。

某企业投资某种股票，该股票估计前4年股利高速增长g1～4=30％，4年后股利恢复正常增长g5=10％，企业的期望报酬率为18％，该股票当年股利为3元。 要求：计算该股票的投资价值，并作出决策。

admin2015-06-30  22
问题 某企业投资某种股票，该股票估计前4年股利高速增长g1～4=30％，4年后股利恢复正常增长g5=10％，企业的期望报酬率为18％，该股票当年股利为3元。
  要求：计算该股票的投资价值，并作出决策。
选项
答案(1)计算前4年的股利现值 1 3×(1+30％)×(P／F，18％，1)=3×1．3×0．847=3．30 2 3×(1+30％)2×(P／F，18％，2)=3×1．32×0．718=3．64 3 3×(1 4-30％)2×(P／F，18％，3)=3×1．32×0．609=4．01 4 3×(1+30％)2×(P／F，18％，4)=3×1．34×0．516=4．42 前4年股利之和15．37元。 (2)计算第4年年底的股票价值 V=D5／(R—g5)=3×(1+30％)×(1+10％)／(18％一1％)=117．81 (元) (3)计算第4年年底的股票现值 PV=117．81×PVIF18％，4=117．81×0．516=60．79(元) (4)计算投资价值 V=60．79+15．37=76．16(元) 要保证该股票的期望报酬率达到18％，目前购人的股票价格必须在76．16元以下。
解析
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