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  3. Frasier产品公司以每年10％的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股盈余＄4．00。该公司的股利支付比率为35％，β值为1．25。如果无风险利率为7％，市场收益率为15％，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是：

Frasier产品公司以每年10％的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股盈余＄4．00。该公司的股利支付比率为35％，β值为1．25。如果无风险利率为7％，市场收益率为15％，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是：

admin2018-10-24  15
问题 Frasier产品公司以每年10％的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股盈余＄4．00。该公司的股利支付比率为35％，β值为1．25。如果无风险利率为7％，市场收益率为15％，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是：
选项 A、＄14．00
B、＄16．00
C、＄20．00
D、＄28．00
答案C
解析 选项C正确。首先利用资本资产定价模型计算普通股的必要报酬率(R)。
R=7％+1．25(15％一7％)=17％
其次，利用固定成长股利模型计算普通股的价格(P)。
P=＄4×35％／(17％一10％)=＄20。
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