首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
admin
2009-02-19
42
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股)收益无差别点(用营业利润表示),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点)
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式,理由是什么。
(5)如果新产品可提供4000万元的息税前利润,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
(1)发行债券后的每股收益=(2000-740)×(1-40%)/800=0.945(元) 发行优先股后的每股收益=[(2000-300)×(1-40%)-480]/800=0.675(元) 发行普通股后的每股收益=(2000-300)×(1-40%)/1000=1.02(元) (2)普通股与债券:2500万元 普通股与优先股:4300万元 (3)筹资前的财务杠杆:1600/(1600-300)=1.23 债券:2000/(2000-300-340)=1.587 优先股:2000/(2000-300)=1.176 普通股:2000/(2000-300)=1.176 (4)由于发行股票后,每股收益最高,因此,应当选择普通股筹资。 (5)当息税前收益增加4000万元时,大于债券与普通股的筹资无差别点,因此,应当选择债券筹资。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/fzF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
下列各项中,不应纳入母公司合并会计报表合并范围的是( )。
2008年1月20日,甲公司自行研发的某项非专利技术已经达到预定可使用状态,累计研究支出为80万元,累计开发支出为250万元(其中符合资本化条件的支出为200万元);但使用寿命不能合理确定。2008年12月31日,该项非专利技术的可收回金额为180万元。假
甲公司2007年度归属于普通股股东的净利润为4000万元。2007年1月1日,甲公司发行在外普通股股数为8000万股;2007年4月1日,新发行普通股股数2000万股。甲公司于2008年7月1日宣告分派股票股利,以2007年12月31日总股本为基数每10
事业单位年终结账时,下列各类结余科目的余额,不应转入“结余分配”科目的是( )。
(2006年考试真题)资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间发生的下列事项,属于资产负债表日后调整事项的是()。
甲公司以二项专利权换乙公司一条生产线,同时向乙公司收取货币资金10万元。在交换日,甲公司专利权的账面价值为80万元,公允价值为100万元;乙公司生产线的账面价值为60万元,公允价值90为万元。假定不考虑相关税费,甲公司换人生产线的入账价值为()万元。
下列各项中,企业在判断存货成本与可变现净值孰低时,可作为存货成本确凿证据的有()。(2012年)
甲公司处置一项以公允价值模式计量的投资性房地产,实际收到的金额为300万元,投资性房地产的账面余额为280万元(其中成本为260万元,公允价值变动为20万元),该项投资性房地产是由自用房地产转换的,转换日公允价值大于账面价值的差额为15万元,假设不考虑相关
关于投资性房地产转换日的确定方法,下列说法中正确的有()。
下列关于存在应付客户对价的情形的会计处理,说法不正确的是()。
随机试题
用于痧胀腹痛,吐泻,神昏用于闭证神昏,疮疡肿痛,溃后不敛
A.阴闭B.阳闭C.热闭D.痰闭E.浊闭
A.肝细胞桥接坏死B.肝细胞结节状再生C.两者都有D.两者都无急性普通型肝炎()。
公安机关对一起交通肇事案件中的犯罪嫌疑人作出了监视居住的决定,但后来发现他在监视居住期间,多次威胁被害人,于是公安机关提请人民检察院批准逮捕犯罪嫌疑人。那么,人民检察院最长应在多长时间内作出决定?()
设置会计科目时应先设置( )。
下列关于证券公司向期货公司提供中间介绍服务的说法中,正确的是()。
2017年1月20日,A公司与B公司签订购买B公司持有的C公司(非上市公司)80%股权的合同。合同约定:以C公司2017年5月30日评估的可辨认净资产公允价值为基础,协商确定对C公司80%股权的购买价格;合同经双方股东大会批准后生效。发生此业务前,A公司与
下列不属于信息的是()。
教学评价是对教学工作数量所做的测量、分析和评定。()
InthefirstepisodeofSixFeetUnder,apopularAmericantelevisionshowairedearlierthisdecade,alargecorporationtries
最新回复
(
0
)