首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
admin
2009-02-19
45
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股)收益无差别点(用营业利润表示),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点)
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式,理由是什么。
(5)如果新产品可提供4000万元的息税前利润,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
(1)发行债券后的每股收益=(2000-740)×(1-40%)/800=0.945(元) 发行优先股后的每股收益=[(2000-300)×(1-40%)-480]/800=0.675(元) 发行普通股后的每股收益=(2000-300)×(1-40%)/1000=1.02(元) (2)普通股与债券:2500万元 普通股与优先股:4300万元 (3)筹资前的财务杠杆:1600/(1600-300)=1.23 债券:2000/(2000-300-340)=1.587 优先股:2000/(2000-300)=1.176 普通股:2000/(2000-300)=1.176 (4)由于发行股票后,每股收益最高,因此,应当选择普通股筹资。 (5)当息税前收益增加4000万元时,大于债券与普通股的筹资无差别点,因此,应当选择债券筹资。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/fzF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
2013年1月1日起,企业对其确认为无形资产的某项非专利技术按照5年的期限进行摊销,由于替代技术研发进程的加快,2014年1月,企业将该无形资产的剩余摊销年限缩短为2年,这一变更属于()。
2013年10月31日,甲公司获得只能用于项目研发未来支出的财政拨款1000万元,该研发项目预计于2014年12月31日完成。2013年10月31日,甲公司应将收到的该笔财政拨款计入()。
2012年12月31日,甲公司库存丙材料的实际成本为100万元。不含增值税的销售价格为80万元,拟全部用于生产1万件丁产品。将该批材料加工厂丁产品尚需投入的成本总额为40万元。由于丙材料市场价格持续下降,丁产品每件不含增值税的市场价格由原160元下降为11
对于以现金结算的股份支付,可行权日后相关负债公允价值发生变动的,其变动金额应在资产负债日计入财务报表的项目是()。
(2007年考试真题)下列发生于报告年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间的各事项中,应调整报告年度财务报表相关项目金额的有()。
甲公司债券投资的相关资料如下:资料一:2015年1月1日,甲公司以银行存款2030万元购入乙公司当日发行的面值总额为2000万元的4年期公司债券,该债券的票面年利率为4.2%。债券合同约定,未来4年,每年的利息在次年1月1日支付,本金于2019年1月
(2001年考试真题)申华有限责任公司(以下简称申华公司)因近期发生亏损,现金流量严重不足,无力支付于2001年12月31日到期的应付华强有限责任公司(以下简称华强公司)账款1000万元。经协商,申华公司与华强公司同意就此项债务进行重组。有关重组协议如下:
2016年,甲公司以定向增发股票方式取得了甲公司的控制权,但不构成反向购买。本次投资前,甲公司不持有乙公司的股份,且与乙公司不存在关联方关系。甲、乙公司的会计政策和会计期间相一致。相关资料如下:资料一:1月1日,甲公司定向增发每股面值为1元、公允价值为1
关于合并报表范围的确定,下列说法中正确的是()。
如果一项租赁在实质上没有转移与租赁资产所有权有关的全部风险和报酬,那么该项租赁应认定为经营租赁。()
随机试题
下述有关左心室附壁血栓的记述中,哪项是正确的
初检病理医师的重要工作职责是
尘肺X线胸片上的不规则小阴影的主要病理基础
患者,便秘腹痛,脐下绞结,绕脐不止,手足欠温,苔白不渴,脉沉弦而迟。辨证为寒积腹痛。方剂宜选用
患者,女,25岁。妊娠足月,胎儿宫内窘迫,急诊行剖宫产术。硫喷妥钠,琥珀胆碱快速诱导后,发生呕吐误吸。需最先进行的急救措施是
下列选项中,不属于网络计划优化目标的是()。
预算的作用有()。
Thecontractsaysthatifanypackages______,theinsurancecompanymustbenotifiedimmediately.
Seariseasaresultofglobalwarmingwouldimmediatelythreatenthatlargefractionoftheglobelivingatsealevel.Nearlyo
WelcometoOntarioParks,anewbodysetuptomanageOntario’smosttreasuredspecialplaces,theparksinourarea.Weareen
最新回复
(
0
)