首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的
admin
2009-02-19
17
问题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润 (息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。
要求:(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股)收益无差别点(用营业利润表示),以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点)
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式,理由是什么。
(5)如果新产品可提供4000万元的息税前利润,公司应选择哪一种筹资方式?
选项
答案
(1)发行债券后的每股收益=(2000-740)×(1-40%)/800=0.945(元) 发行优先股后的每股收益=[(2000-300)×(1-40%)-480]/800=0.675(元) 发行普通股后的每股收益=(2000-300)×(1-40%)/1000=1.02(元) (2)普通股与债券:2500万元 普通股与优先股:4300万元 (3)筹资前的财务杠杆:1600/(1600-300)=1.23 债券:2000/(2000-300-340)=1.587 优先股:2000/(2000-300)=1.176 普通股:2000/(2000-300)=1.176 (4)由于发行股票后,每股收益最高,因此,应当选择普通股筹资。 (5)当息税前收益增加4000万元时,大于债券与普通股的筹资无差别点,因此,应当选择债券筹资。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/fzF0777K
本试题收录于:
中级财务管理题库中级会计专业技术资格分类
0
中级财务管理
中级会计专业技术资格
相关试题推荐
2015年12月31日,甲事业单位完成非财政专项资金拨款支持的开发项目,上级部门批准将项目结余资金70万元留归该单位使用。当日,该单位应将该笔结余资金确认为()。
(2011年考试真题)以非现金资产清偿债务的债务重组,下列各项中,债权人应确认债务重组损失的是()。
(2000年考试真题)采用出包方式建造固定资产时,对于按合同规定预付的工程价款,应借记的会计科目是()。
企业在报告期出售子公司,报告期末编制合并财务报表时,下列表述中,正确的有()。
不具有商品实质、不涉及补价的非代币性资产交换中,影响换人资产入账价值的因素有()
甲公司为上市公司,2009年至2010年对乙公司股票投资有关的材料如下:(1)2009年5月20日,甲公司以银行存款300万元(其中包含乙公司已宣告但尚未发放的现金股利6万元)从二级市场购入乙公司10万股普通股股票,另支付相关交易费用1.8万元。甲公司将该
(2001年考试真题)申华有限责任公司(以下简称申华公司)因近期发生亏损,现金流量严重不足,无力支付于2001年12月31日到期的应付华强有限责任公司(以下简称华强公司)账款1000万元。经协商,申华公司与华强公司同意就此项债务进行重组。有关重组协议如下:
2016年,甲公司以定向增发股票方式取得了甲公司的控制权,但不构成反向购买。本次投资前,甲公司不持有乙公司的股份,且与乙公司不存在关联方关系。甲、乙公司的会计政策和会计期间相一致。相关资料如下:资料一:1月1日,甲公司定向增发每股面值为1元、公允价值为1
2016年,甲公司以定向增发股票方式取得了甲公司的控制权,但不构成反向购买。本次投资前,甲公司不持有乙公司的股份,且与乙公司不存在关联方关系。甲、乙公司的会计政策和会计期间相一致。相关资料如下:资料一:1月1日,甲公司定向增发每股面值为1元、公允价值为1
下列关于资产报废、毁损等处理的说法中,正确的是()。
随机试题
“小人物”
幽门梗阻病人可发生:()
慢性胃炎最常见的临床表现是
根据法律法规的规定,下列情形中,不得同时参加工程建设项目同一标段投标的是()。[2012年真题]
国际收支平衡是我国宏观调控四大目标之一。为促进国际收支平衡,应做到()。
下列对焊缝的检验方法中,属于理化性能检验的有()。
根据《民法总则》规定,向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为()。
马克思在《黑格尔法哲学批判导言》中指出,对当代德国政治状况作斗争就是对现代各国的过去作斗争,而且对过去的回忆依然困扰着这些国家。这些国家如果看到,在它们那里经历过自己的悲剧的旧制度,现在又作为德国的幽灵在演自己的喜剧,那是很有教益的。这段文字意在说明:
Motorwaysare,nodoubtthesafestroadsinBritain.Mile【41】mile,vehicleforvehicle,youaxemuch【42】likelytobekilledors
Peopleacquireknowledge,skills,【11】,values,orattitudesthrougheducation.Educationhelpspeoplebecome【12】membersofsocie
最新回复
(
0
)