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甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为XYZ集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购，迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力，奠定了公司在钢铁行业的地位，实现了跨越式发展，在一系列并购过

admin2022-07-23  51
问题 甲公司是一家生产和销售钢铁的A股上市公司，其母公司为XYZ集团公司，甲公司为实现规模化经营、提升市场竞争力，多次通过资本市场融资成功进行了同行业并购，迅速扩大和提高了公司的生产能力和技术创新能力，奠定了公司在钢铁行业的地位，实现了跨越式发展，在一系列并购过程中，甲公司根据目标公司的具体情况，主要采取了现金购买、承债和股份置换三种方式进行。甲公司的三次并购过程要点如下：
(1)收购乙公司。乙公司是XYZ集团公司于2000年设立的一家全资子公司，其主营业务是生产和销售钢铁。甲公司为实现“立足华北、面向国际和国内市场”的发展战略，2017年6月30日，采用承担乙公司全部债务的方式收购乙公司，取得了控制权。当日，甲公司的股本为100亿元，资本公积(股本溢价)为120亿元，留存收益为50亿元；乙公司净资产账面价值为0．6亿元(公允价值为1亿元)，负债合计为1亿元(公允价值与账面价值相等)。并购完成后，甲公司2017年整合了乙公司财务、研发、营销等部门和人员，并追加资金2亿元对乙公司进行技术改造，提高了乙公司产品技术等级并大幅度扩大了生产能力。
(2)收购丙公司。丙公司同为一家钢铁制造企业，丙公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2018年12月31日，甲公司支付银行存款4亿元成功收购了丙公司的全部可辨认净资产(账面价值为3．2亿元，公允价值为3．5亿元)，取得了控制权。并购完成后，甲公司对丙公司引入了科学运行机制、管理制度和先进经营理念，同时追加资金3亿元对丙公司钢铁的生产技术进行改造，极大地提高了丙公司产品质量和市场竞争力。
(3)收购丁公司。丁公司是一家专门生产铁矿石的A股上市公司，丁公司与甲公司并购前不存在关联方关系。2018年6月30日，甲公司经批准通过定向增发1亿股(公允价值为5亿元)换入丁公司的0．6亿股(占丁公司股份的60％)，控制了丁公司。当日，丁公司可辨认净资产公允价值为10亿元。甲公司控制丁公司后，向其输入了新的管理理念和模式，进一步完善了丁公司的治理结构，提高了规范运作水平，使丁公司自2018年下半年以来业绩稳步攀升。
假定不考虑其他因素。
要求：
分别指出甲公司并购乙公司、丙公司和丁公司是属于横向并购还是纵向并购，并逐项说明理由。
选项
答案(1)甲公司并购乙公司属于横向并购。 理由：生产经营相同(或相似)产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 或：甲公司和乙公司都是生产和销售钢铁的企业。 (2)甲公司并购丙公司属于横向并购。 理由：生产经营相同(或相似)产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 或：甲公司和丙公司都是钢铁制造企业。 或：(1)(2)合并，即：甲公司并购乙公司、甲公司并购丙公司属于横向并购。 理由：生产经营相同(或相似)产品或生产工艺相近的企业之间的并购属于横向并购。 (3)甲公司并购丁公司属于纵向并购。 理由：与企业的供应商或客户的合并属于纵向并购。 或：形成纵向生产一体化(或上下游产业)的企业合并属于纵向并购。
解析
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