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本杰明.格雷厄姆认为股票市场上，价格不是反映价值，而是市场投资者作用的结果。有人认为美国金融危机和持“有效市场假说”理论有关，你同意这种说法么？

admin2014-04-14  71
问题 本杰明.格雷厄姆认为股票市场上，价格不是反映价值，而是市场投资者作用的结果。有人认为美国金融危机和持“有效市场假说”理论有关，你同意这种说法么？
选项
答案这种说法有一定道理。 根据“有效市场假说”，市场是有效的，有关资产信息都会反映到资产价格上，因此，其价格与其基本价值相符，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。 “有效市场假说”认为，当金融市场的资产价格充分反映所有信息，市场必定是有效率的，而当有新的信息出现时，金融产品的价格是会快速高效调整的。 理性的交易者能够正确评估证券的价值，如果还存在很多非理性交易者，那么一方面如果非理性交易者的非理性行为相互抵消，则对市场的有效性没有影响。另一方面，如果非理性交易者的非理性方向是相同的，这时候由于套利的存在，短期内的价格偏离很快也会得到纠正，从而使市场能够恢复效率。 如果人们秉持“有效市场假说”，那么过度的金融创新以及复杂的金融衍生产品的价格就会被市场准确解释，也就不会出现长期高估或低估的问题，基于这个逻辑，大量金融创新产品被创造出来，但是事实上这类产品确实出现了长期高估或低估，高估的资产价格泡沫最终要破灭的，于是金融危机的出现也就不足为奇了。故将美国金融危机归结为人们持“有效市场假说”还是有一定道理的。
解析
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