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某公司股票每股支付年度股利3元,预计股利将无限期地以8%的速度增长,假定其市场收益率为14%,该股票的内在价值为( )元。
某公司股票每股支付年度股利3元,预计股利将无限期地以8%的速度增长,假定其市场收益率为14%,该股票的内在价值为( )元。
admin
2013-01-10
76
问题
某公司股票每股支付年度股利3元,预计股利将无限期地以8%的速度增长,假定其市场收益率为14%,该股票的内在价值为( )元。
选项
A、57
B、30
C、68
D、54
答案
D
解析
令D
i
为任意资产在第i(i=0,1,2,…n)年的现金流入数量,其中,0年指当前(即现年初),1年指第一年初(即现年末),依此类推。n为持有该资产的年限。再假定R
S
为该资产所适用的基准利率,即一般投资收益率。则该资产的价值为:
就本题来说,假定股利的年增长率为g。若D
0
=3,则D
1
=D
0
(1+g)=3(1+8%),D
2
=D
1
(1+g)=2(1+8%)
2
,依此类推。再考虑到股票的期限无穷长,则知该股票的内在价值为:
若D
1
=3,则D
2
=D
1
(1+g)=3(1+8%),D
3
=D
2
(1+g)+3(1+8%)
2
,依此类推。再考虑到股票的期限无穷长,则知该股票的内在价值为:
显然,依题意,应选择D。
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金融硕士联考(金融学基础)题库专业硕士分类
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金融硕士联考(金融学基础)
专业硕士
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