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现有两个互斥方案,其净现金流量如表b所示。设基准收益率为士0%。 [问题] 试用净现值和内部收益率评价方案。
现有两个互斥方案,其净现金流量如表b所示。设基准收益率为士0%。 [问题] 试用净现值和内部收益率评价方案。
admin
2009-06-15
52
问题
现有两个互斥方案,其净现金流量如表b所示。设基准收益率为士0%。
[问题]
试用净现值和内部收益率评价方案。
选项
答案
解:①计算净现值NPV: NPV(1)=-7000+1000(P/F,10%,1)+2000(P/F, 10%,2)+6000(P/F,10%,3)+ 4000(P/F,10%,4) =2801.7(元) NPV(2)=-4000+1000(P/F,10%,1)+1000(P/F,10%,2)+3000(P/F,10%,3)+ 3000(P/F,10%,4) =2038.4(万元) ②计算内部收益率IRR: 由NPV(1RR1)=-7000+1000(P/F,IRR1+2000(P/F,IRR1+6000(P/F,IRR1 3)+4000(P/F,IRR1,4) 解得:IRR1=23.67% 由NPV(1RR2)=-4000+1000(P/F,IRR2,1)+1000(P/F,IRR2,2)+3000(P/F,IRR2, 3)+3000(P/F,IRR2,4) 解得:IRR2=27.29% 从以上情况可知,方案1的内部收益率低,净现值高;而方案2则内部收益率高,净现值低。如图a所示。 [*] 从计算结果或图。可看出,IRR(1)<IRR(2),如果以内部收益率为评价准则,方案2优于方案1; 而以净现值为评价准则,基准收益率为ic=10%,NPV(1)>NPV(2),方案1优于方案2,这就产生了矛盾。到底以哪个指标作为评价准则,这就需要看方案1比方案2多花的投资的内部收益率(即增量投资内部收益率ΔIRR)是否大于基准收益率ic,若AIRR>ic,投资大的方案1为优选方案,若ΔIRR2<ic,则投资小的方案2为优选方案。
解析
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投资建设项目决策题库投资建设项目管理师分类
0
投资建设项目决策
投资建设项目管理师
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