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甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%,每年付息一次;同时附送20张认股权证,认股权证在债券发行3年后到期,到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。 甲公
甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%,每年付息一次;同时附送20张认股权证,认股权证在债券发行3年后到期,到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。 甲公
admin
2022-05-20
19
问题
甲公司为扩大产能,拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资。方案如下:债券每份面值1000元,期限5年,票面利率5%,每年付息一次;同时附送20张认股权证,认股权证在债券发行3年后到期,到期时每张认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券,5年后到期,每份面值1000元,票面利率6%,每年付息一次,每份市价1020元(刚刚支付过最近一期利息)。公司目前处于生产经营的稳定增长期,可持续增长率5%。普通股每股市价10元。公司的企业所得税税率25%。
要求:
计算公司普通债券的税前资本成本。
选项
答案
假设公司普通债券的税前资本成本为r
d
,则: 1000×6%×(P/A,r
d
,5)+1000×(P/F,r
d
,5)=1020 当r
d
=5%时,1000×6%×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=60×4.3295+1000×0.7835=1043.27(元) 当r
d
=6%时,1000×6%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1000(元) (r
d
-5%)/(6%-5%)=(1020-1043.27)/(1000-1043.27) 解得:r
d
=5.54%
解析
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本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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