资料：黄海公司：是一家从事重型机械制造企业，经过多年的发展，其挖掘机、大型卡车和模具等重型产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高。公司2010年年末总资产12000百万元，所有者权益为4000百万元。公司董事会经过综合分析认为，公司目前已经

admin2013-02-13 19

问题资料：黄海公司：是一家从事重型机械制造企业，经过多年的发展，其挖掘机、大型卡车和模具等重型产品逐步赢得了市场的认可，市场占有率不断提高。公司2010年年末总资产12000百万元，所有者权益为4000百万元。
公司董事会经过综合分析认为，公司目前已经进入成长期，结合公司目前发展态势以及所处的发展阶段，公司董事会确定了今后5年的发展战略：扩大产能规模拟并购当地另一家同类型的公司w公司(两家公司不存在关联方关系，并购后w公司将解散)。通过本次并购，将提高公司产量和市场占有率，实现公司的可持续增长。

其他相关资料：w公司当前的有息债务总额为740百万元，均为长期负债；目前公司持有的超过营运资本需求的现金为50百万元；本年度固定资产折旧额为100百万元。双方初步确定的收购价格为1500百万元，与w公司最接近的竞争者X公司的P／E为10．8、EV／EBITDA为6。
为了解决扩大规模和高增长的资金需求，公司财务部提出以下方案解决资金缺口：
方案1：向战略投资者进行定向增发新股；方案2：向银行举借长期借款。
根据可比公司X的财务指标，判断本次收购价格是否合理。

选项

答案从可比公司X的P／E和EV／EBITDA两指标米看，P／E值X公司(10．8)略小于w公司(11．03)；EV／EBITDA指标x公司(6)略高于w公司(5．48)。由于不同的计算方法估计的公司价值结果会有些许差异，如果考虑到公司并购后将会得到更大速度的发展，因此从整体上而言，公司的并购价格是合理的。

解析

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劳动力商品的价值取决于生产和再生产劳动力商品的()。

在货币所具有的职能中，被用来支付商品赊卖过程中的货款或用来支付债务、租金利息、工资等款项的职能通常称为()。

()在社会主义市场经济条件下，公共财政的职能包括()。

消费上的()指出了通过市场机制提供公共物品的潜在困难的特征。

在社会主义市场经济条件下，不属于公共财政的职能的是()。

()是指少数大企业或若干企业联合起来，独占生产和市场以获取高额垄断利润。

根据《中华人民共和国合伙企业法》，下列主体中，不能成为普通合伙人的有()。

社会主义城镇集体所有制企业创造的国民收入，在初次分配中分解为()。

主要依靠科技进步和提高劳动者的素质来增加社会产品数量和提高产品质量、推动经济增长的方式的经济增长方式是()。

34.执行下列指令组后，标志位(OV)=(P)=。MOVA，#0B4HADDA，#00HSUBBA，#51H

推动人生自觉活动的力量可能来自于人自身内部或外部的许多方面，但其中最根本最持久的是

A、气随血脱B、气虚出血C、气血两虚D、瘀血出血E、气滞血瘀患者晨起后突然呕吐不止，面色苍白，四肢厥冷，脉微欲绝。其证型是

某案中，有下列证据，那么根据我国的证据排除规则，哪些不能作为证据使用?()

路面表面防排水设施组成不包含()。

贯彻落实公安民警生活待遇()的原则，确定符合我国国情的、体现公安民警职业特点的工资待遇。

根据我国现行《宪法》和法律的规定，罢免人民代表大会代表的决议的备案机关是()(2010年非法学综合课单选第22题)

Sincewearesocialbeings,thequalityofourlivesdependsinlargemeasureonourinterpersonal(人与人之间的)relationships.Onestr

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劳动力商品的价值取决于生产和再生产劳动力商品的()。

在货币所具有的职能中，被用来支付商品赊卖过程中的货款或用来支付债务、租金利息、工资等款项的职能通常称为()。

()在社会主义市场经济条件下，公共财政的职能包括()。

消费上的()指出了通过市场机制提供公共物品的潜在困难的特征。

在社会主义市场经济条件下，不属于公共财政的职能的是()。

()是指少数大企业或若干企业联合起来，独占生产和市场以获取高额垄断利润。

根据《中华人民共和国合伙企业法》，下列主体中，不能成为普通合伙人的有()。

社会主义城镇集体所有制企业创造的国民收入，在初次分配中分解为()。

主要依靠科技进步和提高劳动者的素质来增加社会产品数量和提高产品质量、推动经济增长的方式的经济增长方式是()。

34.执行下列指令组后，标志位(OV)=______(P)=______。MOVA，#0B4HADDA，#00HSUBBA，#51H

推动人生自觉活动的力量可能来自于人自身内部或外部的许多方面，但其中最根本最持久的是

A、气随血脱B、气虚出血C、气血两虚D、瘀血出血E、气滞血瘀患者晨起后突然呕吐不止，面色苍白，四肢厥冷，脉微欲绝。其证型是

某案中，有下列证据，那么根据我国的证据排除规则，哪些不能作为证据使用?()

路面表面防排水设施组成不包含()。

贯彻落实公安民警生活待遇()的原则，确定符合我国国情的、体现公安民警职业特点的工资待遇。

根据我国现行《宪法》和法律的规定，罢免人民代表大会代表的决议的备案机关是()(2010年非法学综合课单选第22题)

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34.执行下列指令组后，标志位(OV)=(P)=。MOVA，#0B4HADDA，#00HSUBBA，#51H