某财务分析师正在使用股利增长的两阶段模型对一家公司进行估值，该公司去年支付的年度股利为每股＄4。假设未来三年的年度股利按每年10％的速度增长，三年后再按每年5％的速度增长。假定需要报酬率是12％。以下哪一项变化会使股票价值更高?

admin2018-10-24 54

问题某财务分析师正在使用股利增长的两阶段模型对一家公司进行估值，该公司去年支付的年度股利为每股＄4。假设未来三年的年度股利按每年10％的速度增长，三年后再按每年5％的速度增长。假定需要报酬率是12％。以下哪一项变化会使股票价值更高?

选项 A、需要报酬率从12％更改为14％
B、股利增长率从5％更改为4％
C、三年期假设更改为五年
D、10％的增长率更改为8％

答案C

解析选项A不正确。股利折现模型中，变动成长股利模型影响股票价格的因素包括未来股利产生的现金流量与股票价格正相关。折现利率水平与股票价格负相关。股利增长率与股票价格正相关。报酬率提高到14％会引起股票价格下降。
选项B不正确。股利增长率由5％下降到4％，使得因股利获得的现金流减少，引起股票价格下降。
选项C正确。高速增长的假设期由3年延长至5年，会使得高速增长阶段获取的现金股利数额持续增加，未来现金流量增加，促使股票价格上升。
选项D不正确。股利增长率由10％降低至8％，使得因股利获得的现金流减少，也会引起股票价格下降。

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下列属于个人或家庭的财务安全性衡量标准的有(　　)。

客户小张的投资组合中仅两只股票，假设经过理财规划师小王的计算，两只股票收益率的协方差为-16，而两只股票的标准差分别为5和4，则下列小王向小张做出的评价或建议合理的有(　　)。

平均数是统计学中最常用的统计量，在理财规划中，平均数被广泛用于金融产品、证券市场变化等市场分析。以下属于平均数指标的是(　　)。

我国《个人所得税法》规定，个人取得的(　　)，每次收入不超过4000元的，定额减除费用800元；每次收入在4000元以上的，定额减除20%的费用。

外币汇率上升，本币贬值，导致进口商品价格相对较高，进口替代产品的利润空间加大，激发了国内进口替代产品生产的积极性，使相关行业繁荣起来。(　　)

国际信用，是国际间的借贷行为，它只包括以银行借贷形式提供的银行信用，主要表现为出口信贷和进口信贷，政府间提供的相互信用。(　　)

国际直接投资主要通过两种方式进行，即收购目标市场的现有企业和设置、创建新企业，这两种方式的共同之处都是跨国经营企业以股权参与的方式获得目标企业的控制权或参与其经营管理。(　　)

短期资本的流动一般借助于各种信用工具的流通来进行，这些工具包括可转让银行定期存单、商业票据、银行承兑汇票、公司债券等。(　　)

在中国境内有住所的外国人可以申请设立个人独资企业。()

A、occursmostinfrequentlyB、isshiftedsidewaysbystrongwindsC、striketwiceormoreinthesamespotD、isequippedwithago

鸡白痢检疫最常用的方法是

正常情况下，胃黏膜不会被胃液所消化，是由于

A．胁肋胀痛，游走不定B．胁肋刺痛，痛有定处C．胁肋隐痛，其痛不休D．胁肋剧痛，口苦目黄E．右上腹痛，嗳气泛酸

A、益气固表B、解表散寒C、解毒消肿D、宣肺止咳E、利湿止泻桑菊感冒片除疏风清热外，又能

下列关于票据转贴现的描述，正确的是()。

下列各项中，不受被审计单位信息系统的设计和运行直接影响的是()。(2020年网络回忆版)

在知识的提取阶段，个体应用所学知识来解决实际问题，使所学知识产生广泛迁移。()

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