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解决业主一代理人问题的方法有哪些?
解决业主一代理人问题的方法有哪些?
admin
2015-11-05
48
问题
解决业主一代理人问题的方法有哪些?
选项
答案
①监管。监管实际上是一种信息生产。对股东来说,防备这种道德风险的办法之一,就是进行一种特殊类型的信息生产来监督公司的活动:经常对公司进行审计,并检查经理在做什么。问题是,监管过程要花费大量的时间和金钱。并且,与逆向选择一样,由于存在搭便车问题,能够减少道德风险(业主一代理人问题)的信息生量减少了。同时,搭便车问题也弱化了监督。如果你知道其他的股东正在花钱监管你持有其股票的公司的活动,你就能搭这些股东的便车。你能这样做,其他的股东也同样能如此。结果没有人花费资源去对公司进行监管。 ②债务合约。与股权合约相比,债务合约只要求借款人必须定期向贷款者支付固定的金额。当公司有较高利润时,贷款者收到契约向贷款者支付固定的金额;当公司有较高的利益时,贷款者收到契约性偿付款,而不需要确切知道公司的利润。只要经理的活动并不影响公司按时偿付债务的能力,贷款者就不必介意。只有当公司不能偿付债务,处于违约状态时,才需要贷款者来鉴审公司的盈利状况。所以,债务合约的信息监管的成本要低得多。 ③金融中介。金融中介机构有能力避免道德风险中的搭便车问题。有一类叫做风险资本公司的金融中介机构,它将其合伙人的资金聚合起来,并运用这些资金帮助新生的企业启动它们的事业,公司将风险资本投放到新企业中,得到的是新企业的股份。鉴于鉴定收入和利润对于抵御道德风险有极端重要性,风险资本公司通常坚持委派若干自己的人进入这个公司的管理机构,成为董事会的成员,以便确切地把握公司的活动。当风险资本公司向企业提供了启动资金,企业的股份就不能卖给其他任何人,而只能卖给风险资本公司。这样,其他的投资者就不能搭风险资本公司鉴定活动的便车。这种安排的结果,是使风险资本公司获得了其鉴定活动的全部收益,从而有了适当的动力来弱化道德风险问题。
解析
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