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筹资决策 华特公司现有资金30000元,其中公司债券100000元,利息率8%;普通股200000元,面值10元;目前公司计划投资新项目,需要筹集资金200000元,有两种方式可以选择:方案一,采用发行普通股来筹资200000元,面值20元;方案二
筹资决策 华特公司现有资金30000元,其中公司债券100000元,利息率8%;普通股200000元,面值10元;目前公司计划投资新项目,需要筹集资金200000元,有两种方式可以选择:方案一,采用发行普通股来筹资200000元,面值20元;方案二
admin
2003-06-14
103
问题
筹资决策
华特公司现有资金30000元,其中公司债券100000元,利息率8%;普通股200000元,面值10元;目前公司计划投资新项目,需要筹集资金200000元,有两种方式可以选择:方案一,采用发行普通股来筹资200000元,面值20元;方案二,采用发行债券来筹资200000元,利息率12%。预计实现息税前利润250 000元,企业所得税税率25%。
要求:
计算两种方案下的每股盈余的无差别点利润。
选项
答案
华特公司在两种筹资方案下每股盈余无差别点利润: [(息税前盈余一利息)×(1一所得税率)]/方案一发行在外的普通股的数量= [(息税前盈余一利息)×(1一所得税率)]/方案二发行在外的普通股的数量 根据题目中的信息可得出: 在方案一下企业承担的利息费用是0.8万元 发行在外的普通股数量:10000股+20000股=30000股 在方案二下企业所承担的利息费用:0.8+2.4=3.2(万元) 发行在外的普通股数量:20 000股 将此已知条件代入以上公式,可以得出: [(息税前盈余一0.8)×(1—25%)]/3=[(息税前盈余一3.2)×(1—25%)]/2 通过以上计算,可得出无差别点息税盈余=8(万元)
解析
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