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黄海公司目前拥有资金6000万元,其中,长期借款2400万元。年利率10%;普通股3600万元(其中,股本为180万元,资本公积为3420万元,每股面值为1元),本年支付每股股利2元,预计以后各年股利增长率为5%。 黄海公司为生产A产品。急需购置一台价
黄海公司目前拥有资金6000万元,其中,长期借款2400万元。年利率10%;普通股3600万元(其中,股本为180万元,资本公积为3420万元,每股面值为1元),本年支付每股股利2元,预计以后各年股利增长率为5%。 黄海公司为生产A产品。急需购置一台价
admin
2013-02-14
67
问题
黄海公司目前拥有资金6000万元,其中,长期借款2400万元。年利率10%;普通股3600万元(其中,股本为180万元,资本公积为3420万元,每股面值为1元),本年支付每股股利2元,预计以后各年股利增长率为5%。
黄海公司为生产A产品。急需购置一台价值为2000万元的W型设备,该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为4年,预计净残值率为1%。按年限平均法计提折旧。
经测算,A产品的单位变动成本(包括销售税金)为300元,边际贡献率为40%,固定成本总额为1250万元,A产品投产后当年可实现销售量8万件。
为购置该设备,黄海公司计划再筹集资金2000万元,有两种筹资方案:
方案甲:增加长期借款2000万元,借款利率为12%,筹资后股价由目前的20元下降到18元,其他条件不变。
方案乙;增发普通股80万股,普通股市价上升到每股25元,其他条件不变。企业所得税税率为25%。
根据上述资料,回答下列各题:
若根据当年每股无差别点确定最佳的筹资方案,则黄海公司应选择( )。
选项
A、甲方案
B、乙方案
C、无法比较
D、两者皆不能选
答案
B
解析
当年息税前利润=300/(1-40%)×40%×8-1250=350(万元),因为低于每股收益无差别点的EBIT,因此应该采用发行新股的方式筹集资金。
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财务与会计题库税务师职业资格分类
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财务与会计
税务师职业资格
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