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  3. B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2006年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)： 销售收入 1000 税后利润 100

B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2006年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)： 销售收入 1000 税后利润 100

admin2013-06-17  52
问题 B公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2006年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)：
   销售收入                          1000
   税后利润                           100
   股利                                60
   股东权益(200万股，每股面值1元)    1000
   权益乘数                             2
   该公司负债全部为有息长期负债，该公司2006年12月31日的股票市价为10元。
   要求计算：
   (1) 2006年的可持续增长率。
   (2) 2006年的市盈率和收入乘数。
   (3) 若该公司处于稳定状态，其权益资本成本是多少?
   (4) 若该公司2006年的每股资本支出为0.6元，每股折旧与摊销0.4元，该年比上年营业流动资产每股增加0.2元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。
   (5) 与B公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资料如下：

   要求：请根据修正的市价比率模型评估B公司的价值。
选项
答案(1) 2005年的可持续增长率=期初权益净利率×收益留存率 =[100÷(1000-40)]×40%=4.2% (2) 2005年的市盈率和收入乘数 市盈率=10÷(100÷200)=20 收入乘数=10÷(1000÷200)=2 (3) 若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即4.2%。 目前的每股股利=60÷200=0.3(元) [*] (4) 每股税后利润=100÷200=0.5(元) 2005年每股
解析
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