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(对外经贸2013)A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.15%的年利率筹措长期资金,与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年Libor加上50个基点或在债券市场上以11.95%的年
(对外经贸2013)A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.15%的年利率筹措长期资金,与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年Libor加上50个基点或在债券市场上以11.95%的年
admin
2019-08-13
21
问题
(对外经贸2013)A公司需要浮动利率资金,它可以在信贷市场上以半年Libor加上30个基点或在债券市场上以11.15%的年利率筹措长期资金,与此同时,B公司需要固定利率资金,它能够在信贷市场上以半年Libor加上50个基点或在债券市场上以11.95%的年利率筹措长期资金。试分析:
如何互换?
选项
答案
通过发挥各自的比较优势,双方总的筹资成本降低了0.6%(即11.95%+半年期LIBOR+0.3%-11.15%-LIBOR-0.5%=0.6%),这就是互换的利益,互换利益时双方合作的结果,理应由双方分享,具体分享比例由双方谈判决定,我们假定双方各享受一半,则双方都将使筹资成本降低0.3%,具体互换过程是:A以11.15%的固定利率借款,B以LIBOR+0.5%的利率借款,然后A向B支付浮动利率LIBOR,B向A支付固定利率11.15%,双方最终实际筹资成本分别为:A支付LIBOR浮动利率,B支付11.65%的固定利率。如图所示。 [*]
解析
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