A公司刚刚收购了另一个公司，由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。20×0年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元，税前经营利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初经

admin2014-03-13 53

问题 A公司刚刚收购了另一个公司，由于收购借入巨额资金，使得财务杠杆很高。20×0年底发行在外的股票有1000万股，股票市价20元，账面总资产10000万元。20×0年销售额12300万元，税前经营利润2597万元，资本支出507．9万元，折旧250万元，年初经营营运资本为200万元，年底经营营运资本220万元。目前公司净债务价值为3000万元，平均净负债利息率为10％，年末分配股利为803．95万元，公司目前加权平均资本成本为12％，公司平均所得税税率25％。
要求：
预计20×1年至20×3年销售收入增长率为10％，税后经营净利润、资本支出、经营营运资本、折旧与销售同步增长。预计20×4年进入稳定增长，销售增长率为2％，20×4年偿还到期债务后，加权平均资本成本降为10％，通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了?

选项

答案[*] 企业实体价值=6313．67+[*]×0．6471=6313．67+18879．84=25193．51(万元) 股权价值=25193．51—3000=22193．51(万元) 每股价值=22193．51／1000=22．19(元) 由于公司目前的市价为20元，所以公司的股票被市场低估了。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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财务成本管理

注册会计师

甲企业是一家大型汽车制造企业，旗下拥有多个知名品牌。2007年金融危机发生以后，公司经营状况每况愈下。于是进行了重组，裁减一部分员工，并将旗下一些著名品牌出售。该企业采取的策略包括()。

甲公司是一家零售商店，主要经营地点位于某市开发区。近年来，随着人住开发区的企业数量增加，人流量明显增多。在甲公司周围出现了若干家商店。从波特的五力模型分析，新店的开张对这家零售店的影响是()。

有利于海外经营企业应对各种环境变化的组织结构是()。

下列关于波士顿矩阵中问题业务的表述，正确的是()。

对于不同管理层次的信息需求特点，下列表述正确的有()。

当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有()。

A、 B、 C、 D、 C

最容易引起嵌顿的疝是

根据《会计法》的规定，企业的下列人员中，应当在财务会计报告上签名并盖章的有(　　　)。

第五次全国金融工作会议指出要坚持市场导向，必须发挥市场在金融资源配置中的()作用，坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系，完善市场约束机制，提高金融资源配置效率。

如图所示，长方形恰好分为六个正方形，其中最小的正方形面积为1平方厘米，则这个长方形的面积是()。

执行指令时，操作数存放在某一寄存器中，指令中给出存放操作数的寄存器名的寻址方式称为(3)。

现代计算机中采用二进制数制是因为二进制数的优点是()。

Theconceptofinformationsuperhighwayhasbeenaroundformorethanadecade,butuntil1993itwasmerelyatechnologicalima

财务成本管理

注册会计师

甲企业是一家大型汽车制造企业，旗下拥有多个知名品牌。2007年金融危机发生以后，公司经营状况每况愈下。于是进行了重组，裁减一部分员工，并将旗下一些著名品牌出售。该企业采取的策略包括()。

甲公司是一家零售商店，主要经营地点位于某市开发区。近年来，随着人住开发区的企业数量增加，人流量明显增多。在甲公司周围出现了若干家商店。从波特的五力模型分析，新店的开张对这家零售店的影响是()。

有利于海外经营企业应对各种环境变化的组织结构是()。

下列关于波士顿矩阵中问题业务的表述，正确的是()。

对于不同管理层次的信息需求特点，下列表述正确的有()。

当一家企业的安全边际率大于零而资金安全率小于零时,下列各项举措中,有利于改善企业财务状况的有()。

A、 B、 C、 D、 C

最容易引起嵌顿的疝是

根据《会计法》的规定，企业的下列人员中，应当在财务会计报告上签名并盖章的有( )。

第五次全国金融工作会议指出要坚持市场导向，必须发挥市场在金融资源配置中的()作用，坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系，完善市场约束机制，提高金融资源配置效率。

如图所示，长方形恰好分为六个正方形，其中最小的正方形面积为1平方厘米，则这个长方形的面积是()。

执行指令时，操作数存放在某一寄存器中，指令中给出存放操作数的寄存器名的寻址方式称为(3)。

现代计算机中采用二进制数制是因为二进制数的优点是()。

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根据《会计法》的规定，企业的下列人员中，应当在财务会计报告上签名并盖章的有(　　　)。