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  3. ABC公司考虑两个相互独立的项目X和Y。这2个项目的初始投入一致，都是$500000且年限都是10年。X项目每年预计能产生$95000的净现金流，Y项目每年的净现金流为$110000。以下哪项陈述是正确的?

ABC公司考虑两个相互独立的项目X和Y。这2个项目的初始投入一致，都是$500000且年限都是10年。X项目每年预计能产生$95000的净现金流，Y项目每年的净现金流为$110000。以下哪项陈述是正确的?

admin2018-09-13  64
问题 ABC公司考虑两个相互独立的项目X和Y。这2个项目的初始投入一致，都是$500000且年限都是10年。X项目每年预计能产生$95000的净现金流，Y项目每年的净现金流为$110000。以下哪项陈述是正确的?
选项 A、若风险调整后的贴现率为15％，接受两个项目
B、若风险调整后的贴现率为15％，选择X项目
C、若风险调整后的贴现率11％，选择Y项目
D、若风险调整后的贴现率为11％，接受两个项目
答案D
解析 独立项目评估的判断，选D。
    在评估独立项目时，采用内部回报率法、净现值法和盈利指数法都能产生一致的结果。
    由于题干给出2个贴现率，则使用净现值法和盈利指数评估会比较繁琐，我们选择内部回报率法来进行评估。
    内部回报率的计算。
    就X项目而言，应得出一个贴现率使得X的NPV为0，则有$95000×PVIFA(IRR，10)-$500000=0。PVIFA(IRR，10)==5．263，通过查表，X项目的IRR应介于13％和14％之间。
    就Y项目而言，应得出一个贴现率使得Y的NPV为0，则有$110000×PVIFA(IRR，10)-$500000=0。PVIFA(IRR，10)==4．545，通过查表，Y项目的IRR应介于17％和18％之间。
    在内部回报率法下，若项目的IRR大于贴现率，就选择该项目。
    若贴现率为15％，则只能选Y。
    若贴现率为11％，则能选择X和Y。
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