2. 考研
  3. 美国次级债的爆发不仅使美国的经济受到了打击，也给世界经济的发展带来了深远的影响。随着中国全面的金融开放，中国与世界的联系也越加密切。请用我们所学的知识分析一下美国次级债对我国造成的影响。

美国次级债的爆发不仅使美国的经济受到了打击，也给世界经济的发展带来了深远的影响。随着中国全面的金融开放，中国与世界的联系也越加密切。请用我们所学的知识分析一下美国次级债对我国造成的影响。

admin2010-03-28  81
问题 美国次级债的爆发不仅使美国的经济受到了打击，也给世界经济的发展带来了深远的影响。随着中国全面的金融开放，中国与世界的联系也越加密切。请用我们所学的知识分析一下美国次级债对我国造成的影响。
选项
答案(1)次级债是指偿还次序优于公司股本权益但低于公司一般债务(包括高级债务和担保债务)的一种特殊的债务形式。次级债的次级只是针对债务清偿顺序而言的。 当公司进入破产清偿程序时，公司只有在偿还其所有的一般债务之后，才能用剩余资金偿还这类次级债务。目前，国际上次级债多为大型商业银行所发行。从上世纪80年代开始，由于商业银行间激烈的竞争导致商业银行的资本充足率不断下降，使得整个银行业的风险加剧。为防范银行业风险，《巴塞尔协议》应运而生，协议的核心内容中规定了银行的资本充足率不得低于8%。要达到这一目标，一个方法是增加资本金，另一个方法是调整资产组合，即选择风险权重较小的资产或减少资产总规模。然而，要想在短期内提高银行资本充足率，最有效的做法就是补充资本金。 《巴塞尔协议》中规定银行资本金由一级资本和二级资本构成。一级资本即核心资本，是由普通股和公开储备构成的。二级资本也称附属资本，是由非公开储备、资产重估储备、普通准备金、混合资本工具和次级长期债构成。其中的次级长期债兼有债务和股权两方面的特征，不但可用来补充资本金，而且作为银行资本的有机组成部分，发行次级债还可降低资本金平均成本，提高股东回报率等。 (2)美国次级债对我国的影响 ①从我国的海外投资机构角度看，美国次级债使得那些投资于美国次级贷款及其衍生品的国内金融机构遭受了损失，但是，由于我国金融机构持有的美国次级债相对较少且所持有的债券信用评级普遍较高，因此所遭受的直接损失有限。 ②从国际资金流动角度看，美国的次级债危机可能导致资金流入国内的速度加快。美国次级债危机的影响放大后，使得全球过剩的流动资金开始重新布局。中国作为新兴的经济增长体，有着良好的发展前景，并且在货币升值的预期下，可能会使得国际游资流入的速度加快，从而对我国国内基础货币的投放及人民币汇率造成更大的压力。 但是，如果由于次级债的影响使得人民币汇率走高，则可能会导致我国出口增速下降，不但能够缓解贸易顺差，而且还会对国内增长过快的CPI产生一定的抑制作用。这是因为，人民币升值能够在一定程度上对冲国内通货膨胀的上升，而出口增速的下降能够将一部分出口产品转向国内销售，从而增加国内供给，抑制通货膨胀。 ③从我国的汇率改革和货币政策的实施方面看，美国次级债危机引起的美国经济和美元的下滑，必然会对主要与美元挂钩的人民币汇率产生影响，使得人民币的升值压力增大。另一方面，美国不断地调低联邦基金利率来避免次级债危机的扩散和升级，而中国经过连续6次加息，一年期存款基准利率已经达到4.14%，从而使得人民币与美元的利差进一步缩小。“利差”和汇率的双重效应，导致更多的国际资本流向中国，使得国内流动性过剩和通货膨胀的压力逐步加大，给货币政策的实施带来了难度。 ④从我国的外汇储备方面看，截至2007年12月末，我国外汇储备余额为1.53万亿美元，成为世界上外汇储备最多的国家。在这些外汇储备中，有相当一部分是美元资产，由于次级债危机导致的美元贬值，会使得我国的外汇储备由于资产的“缩水”而造成损失。
解析
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