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  3. A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元) 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2009年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％

A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元) 假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。 A公司2009年的增长策略有两种选择： (1)高速增长：销售增长率为20％

admin2016-06-20  29
问题 A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2009年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20％。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产／所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。要求：
假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填人答题卷给定的表格内)，并计算确定2009年所需的外部融资额及其构成。
选项
答案[*] 经营资产销售百分比=4352／3200×100％=136％ 经营负债销售百分比=1200／3200×100％=37．5％ 销售净利率=160／3200×100％=5％ 利润留存率=112／160×100％=70％ 需要从外部融资额=3200×20％×(136％一37．5％)一3200×(1+20％)×5％×70％=496(万元) 外部融资额中负债筹资的金额：1171．2—800=371．2(万元) 外部融资额中权益筹资的金额：1724．8—1600=124．8(万元)
解析
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