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  3. 甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品。最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6％；流通在外普通股1000万股，每股面值1元；无优先股。 资料一：A、B、C三种产品都需要通过

甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品。最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6％；流通在外普通股1000万股，每股面值1元；无优先股。 资料一：A、B、C三种产品都需要通过

admin2022-08-30  63
问题 甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品。最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018年，公司长期债务10000万元，年利率6％；流通在外普通股1000万股，每股面值1元；无优先股。
    资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的约束资源，年加工能力2500小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售，年初、年末无存货。预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下：
   
    资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与约束资源相同的设备，需要筹集10000万元。该设备新增年固定成本600万元，原固定成本总额1000万元照常发生。现有两种筹资方案可供选择：
    方案1：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价1250元发行债券筹资4000万元，期限10年，面值1000元，票面利率9％。
    方案2：平价发行优先股筹资6000万元，面值100元，票面股息率10％；按每份市价10元发行普通股筹资4000万元。
    资料三：新增关键设备到位后，假设A产品尚有市场空间。如果其他条件不变，且剩余产能不能转移，公司拟花费200万元进行广告宣传，通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。公司的企业所得税税率为25％。
    要求：
根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量。在该生产安排下，公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少?
选项
答案A、B、C三种产品对关键设备加工能力的总需求[400×1+600×2+1000×2．5=4100(小时)]>加工能力的总供给(2500小时)，需要根据单位约束资源边际贡献进行排产。 ①A产品单位约束资源边际贡献=(2-1．2)／1=0．8(万元) B产品单位约束资源边际贡献=(4-1．6)／2=1．2(万元) C产品单位约束资源边际贡献=(6-3．5)／2．5=1(万元) B产品单位约束资源边际贡献>C产品单位约束资源边际贡献>A产品单位约束资源边际贡献，因此应先安排生产B产品，其次是C产品，最后生产A产品。 因为假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初、年末无存货，所以B产品的产量=销售量=600件，C产品的产量=(2500-600×2)／2．5=520(件)，没有剩余加工能力，因此不生产A产品。 ②边际贡献=(4-1．6)×600+(6-3．5)×520=2740(万元) 息税前利润=2740-1000=1740(万元) 税前利润=1740-10000×6％=1140(万元) 经营杠杆系数=2740／1740=1．57 财务杠杆系数=1740／1140=1．53
解析
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