请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下： (1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下： (2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率

admin2016-06-17 30

问题请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
(1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：

(2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率稳定在5％的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营净利润／营业收入”、“经营营运资本／营业收入”、“净经营性长期资产／营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债／净经营资产)，并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“净金融负债平均利息率(税后)”为5％，各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
要求：
计算2016年和2017年的“实体现金流量”、“股权现金流量”。

选项

答案2016年实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=1650-(12100-11000)=550(万元) 2017年实体现金流量=1732．5-(12705-12100)=1127．5(万元) 2016年股权现金流量=825万元 2017年股权现金流量=1127．5万元。

解析

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如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。()

根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。(　　)

货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。(　　)

企业财务综合评价的主要内容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能力是最重要的方面。(　　)

以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有(　　)。

在制定内部转移价格时，如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用。()

F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下：其他有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金融负债，资产均为经营性资产。要求：(1)假设该

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甲对乙享有10万元的债权，甲将该债权向丙出质，借款5万元。下列哪一表述是错误的?()

根据()，基金管理公司可以作为投资管理人管理社保基金和企业年金。

SQL语言集数据查询、数据操纵、数据定义和数据控制功能于一体，语句INSERT、DELETEUPDATE实现的功能有()。

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根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。( )

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企业财务综合评价的主要内容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能力是最重要的方面。( )

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在制定内部转移价格时，如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用。()

F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下：其他有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金融负债，资产均为经营性资产。要求：(1)假设该

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划分阶级的标准是()

下列哪项不是施行长期全肠外营养时发生胆汁淤积和肝酶谱升高的原因（）

风湿性心脏病二尖瓣狭窄最具诊断价值的检查是( )。

临产的主要标志是

甲对乙享有10万元的债权，甲将该债权向丙出质，借款5万元。下列哪一表述是错误的?()

根据()，基金管理公司可以作为投资管理人管理社保基金和企业年金。

SQL语言集数据查询、数据操纵、数据定义和数据控制功能于一体，语句INSERT、DELETEUPDATE实现的功能有()。

根据相对价值法的“市价／收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，收入乘数越小。(　　)

货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。(　　)

企业财务综合评价的主要内容是评价企业的盈利能力、偿债能力和成长能力，其中盈利能力是最重要的方面。(　　)

以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有(　　)。

风湿性心脏病二尖瓣狭窄最具诊断价值的检查是(　　　)。