A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案： (1) 甲方案：委托xx证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当

admin2014-07-30 30

问题 A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有两个筹资方案：
(1) 甲方案：委托xx证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14%，每年末付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。
(2)乙方案：向xx银行借款，名义利率是10%，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。
假定当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10%，不考虑所得税的影响。
要求：
(1) 甲方案的债券发行价格应该是多少?
(2) 根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?
(3) 如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?

选项

答案甲方案的债券发行价的计算债券发行价格=1000×(p/S, 10%, 5)+1000×14%×(p/A, 10%, 5) =1000×0.6209+140×3.7907 =620.90+530.70 =1151.60(元) (2) 不考虑时间价值，计算各筹资方案的成本：甲方案：每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100(元) 发行债券的张数=990÷1100=900

解析

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某家电企业的发展进入成熟期。下列对该企业目前经营特征的相关表述中，错误的是()。(2012年)

在产品生命周期各阶段中，对其战略描述正确的是()。

下列关于企业风险管理内涵的说法中，错误的是()。

甲公司2016年计划定增5亿人民币，进入互联网金融行业。公司管理层需要对该行业进行分析，以了解其整体竞争格局。下列选项中，适合甲公司使用的分析工具是()。

自由现金储备、留存借贷能力、厂房设备的余力、定型的但尚未推出的新产品等因素，决定着企业竞争对手的()。(2014年)

乙钢铁公司希望通过内生增长的方式实现企业的扩张，其采取该种方式可能的动因有()。

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鸡马立克氏病主要发生于

下列有关冬季路基施工的表述中，正确的是()。

(　　)是现代金融经济和社会活动的中心，在一国银行界中居于主导地位。

某企业于2019年4月1日以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率()。

计算

Withanagingpopulationgrowingrapidly,Chinaisfacedwithaprospectoflabourshortage.Somepeoplesuggestthatthegovern

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某家电企业的发展进入成熟期。下列对该企业目前经营特征的相关表述中，错误的是()。(2012年)

在产品生命周期各阶段中，对其战略描述正确的是()。

下列关于企业风险管理内涵的说法中，错误的是()。

甲公司2016年计划定增5亿人民币，进入互联网金融行业。公司管理层需要对该行业进行分析，以了解其整体竞争格局。下列选项中，适合甲公司使用的分析工具是()。

自由现金储备、留存借贷能力、厂房设备的余力、定型的但尚未推出的新产品等因素，决定着企业竞争对手的()。(2014年)

乙钢铁公司希望通过内生增长的方式实现企业的扩张，其采取该种方式可能的动因有()。

临床上最常见的颈椎病类型是

鸡马立克氏病主要发生于

下列有关冬季路基施工的表述中，正确的是()。

( )是现代金融经济和社会活动的中心，在一国银行界中居于主导地位。

某企业于2019年4月1日以950元购得面值为1000元的新发行债券，票面利率12％，每年付息一次，到期还本，该企业若持有该债券至到期日，其到期收益率()。

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Withanagingpopulationgrowingrapidly,Chinaisfacedwithaprospectoflabourshortage.Somepeoplesuggestthatthegovern

(　　)是现代金融经济和社会活动的中心，在一国银行界中居于主导地位。