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甲公司计划以3/4(负债,权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券,拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司的信用级别为BB级.目前国内上市交易的BB级公司债券有3种,这3种债
甲公司计划以3/4(负债,权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券,拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司的信用级别为BB级.目前国内上市交易的BB级公司债券有3种,这3种债
admin
2022-08-19
59
问题
甲公司计划以3/4(负债,权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目,甲公司将于2022年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券,拟采用风险调整法确定债务资本成本。甲公司的信用级别为BB级.目前国内上市交易的BB级公司债券有3种,这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下:
甲公司普通股β系数为1.4,市场组合必要报酬率为9%。甲公司适用的企业所得税税率为25%。
要求:
采用风险调整法计算债务资本成本;
选项
答案
估算债务资本成本所用的政府债券市场收益率,应为与目标债务到期日接近的政府债券(5年后到期的政府债券)的到期收益率,即4.3%。 企业信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(8.3%-4.3%)+(8.7%-4.7%)]/3=3.7% 税前债务资本成本=4.3%+3.7%=8% 税后债务资本成本=8%×(1-25%)=6%
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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