试综合运用蒙代尔一弗莱明模型和AS—AD分析框架说明美国量化宽松的货币政策对美国经济和对我国经济的影响，并据此说明对我国货币政策实施构成的挑战。

admin2015-07-14 61

问题试综合运用蒙代尔一弗莱明模型和AS—AD分析框架说明美国量化宽松的货币政策对美国经济和对我国经济的影响，并据此说明对我国货币政策实施构成的挑战。

选项

答案从某种意义上说，全球货币均为美元的衍生物。因为美元是由美国发行的，其他国家在国际贸易中出售的是实物财富，而得到的是结算货币。美国政府只需加速印发美元，就能将大量美元注入其他货币区来迫使其他国家提高本国货币兑美元的汇率，从而促进美国的对外投资和出口。所以大量国际收支赤字不利于世界经济的平衡发展，但是对美国却是有利的。美国可以放任其国际收支赤字无限扩大，并通过美国国债吸收其他各国央行的盈余美元为其预算赤字融资，从而奠定美元的霸权地位。美国实行量化宽松的货币政策直接的结果是美国的货币供给量增加。这对于美国的影响是深刻而长远的。根据蒙代尔一弗莱明模型，货币供给的增加会导致美国国内利率下降，从而LM曲线右移；同时，在外汇市场上，美元的供给增加从而美元贬值，这直接的结果就是美国的净出口增加，引起美国国内总需求的增加，IS曲线右移。在蒙代尔一弗莱明模型中，上述两种力量作用的结果就是美国的产出将在一个很高的水平上达到均衡，经济向好。再看第一段的分析，似乎该项政策给美国带来了极为有利的结果。短期或许如此，长期来看，来自国际的力量是巨大的，量化宽松的好处将被吞没。美国实行的量化宽松政策对于中国的影响也非常巨大，因为虽然中国最大的贸易伙伴就是欧盟，但是美国的贸易量紧随其后。根据蒙代尔一弗莱明模型，美国量化宽松货币政策虽然会造成美元贬值、出口增加，但总需求增长必然会带来进口也相应增长。对于中国来说就是净出口的增加。这会增加中国国内的总需求从而提高国民收入。这似乎是件好事。但另一方面，美元贬值的代价也同时转嫁到中国身上。众所周知，中国2万亿的外汇储备基本上是以美元为主。美元贬值带来的美元资产价值的下降，也无疑要由中国来承担。同时中国正处于社会经济转型时期，国际宏观经济环境疲软，出口下降正是给国内经济结构转型的一个动力，可以说在某种程度上并不是一件很坏的事。而现在的量化宽松政策确又给中国的劳动密集型出口企业一个懒惰的借口，长远来看不利于中国经济发展。

解析

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某股票每年分配股利7元，折现率为11%，该股票的当前市场价格为6元，则()。

以下项目的变动会使基础货币减少的是()。

单个证券的方差和证券之间的协方差衡量的是()。

某远期合约以连续复利计算的无风险年利率为10%，该远期合约的标的资产的价格为1500元，现已知该远期合约半年后到期，则该远期合约的价值为()。

融资偏好次序理论认为投资者并不一定会选择最佳的资本结构的主要假设前提是()。

假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为1美元=8.2人民币，美元6个月利率为年利4%，12个月利率为4.5%；人民币6个月利率为年利1.5%，12个月利率为2%。请根据上述资料计算美元对人民币6个月和12个月的远期汇率。

下列关于风险中性定价法说法不正确的是()。

近年来美国联邦储备委员会曾多次针对经济形势，调高或降低()从而起到了紧缩信用或扩张信用的作用。

有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确?()

Themansaidhewouldhitme______Itoldhimwherethemoneywas.

在病因研究中，要确定遗传和环境的关系及其作用大小，可用下列哪种方法

下列哪项因素对基桩的成桩工艺系数(工作条件系数)ψc无影响?()

()应当保证安全设施的设计质量。

高压管子热弯时，加热用的燃料应是(　　)。

下列属于施工成本管理的经济措施的是（）。

关于“公共劳务”收费法的说法，错误的是()。

个体经济户和个人在进行款项结算时可以采用的结算方式有()。

下面叙述正确的是

[A]menu[B]access[C]ineffective[D]enhanced[E]routine[F]particularly[G]contend[H]content[I]prescribe[J]advocate[K]accord

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某股票每年分配股利7元，折现率为11%，该股票的当前市场价格为6元，则()。

以下项目的变动会使基础货币减少的是()。

单个证券的方差和证券之间的协方差衡量的是()。

某远期合约以连续复利计算的无风险年利率为10%，该远期合约的标的资产的价格为1500元，现已知该远期合约半年后到期，则该远期合约的价值为()。

融资偏好次序理论认为投资者并不一定会选择最佳的资本结构的主要假设前提是()。

假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为1美元=8.2人民币，美元6个月利率为年利4%，12个月利率为4.5%；人民币6个月利率为年利1.5%，12个月利率为2%。请根据上述资料计算美元对人民币6个月和12个月的远期汇率。

下列关于风险中性定价法说法不正确的是()。

近年来美国联邦储备委员会曾多次针对经济形势，调高或降低()从而起到了紧缩信用或扩张信用的作用。

有关零息债券的麦考利久期，以下哪种说法正确?()

Themansaidhewouldhitme______Itoldhimwherethemoneywas.

在病因研究中，要确定遗传和环境的关系及其作用大小，可用下列哪种方法

下列哪项因素对基桩的成桩工艺系数(工作条件系数)ψc无影响?()

()应当保证安全设施的设计质量。

高压管子热弯时，加热用的燃料应是( )。

下列属于施工成本管理的经济措施的是（）。

关于“公共劳务”收费法的说法，错误的是()。

个体经济户和个人在进行款项结算时可以采用的结算方式有()。

下面叙述正确的是

[A]menu[B]access[C]ineffective[D]enhanced[E]routine[F]particularly[G]contend[H]content[I]prescribe[J]advocate[K]accord

高压管子热弯时，加热用的燃料应是(　　)。