甲公司目前的资本结构(账面价值)为: 目前正在编制明年的财务计划,需要融资700万元,相关资料如下: (1)本年派发现金股利每股0.5元,预计明年每股收益增长10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变;

admin2015-08-16  12

问题 甲公司目前的资本结构(账面价值)为:
   
     目前正在编制明年的财务计划,需要融资700万元,相关资料如下:
     (1)本年派发现金股利每股0.5元,预计明年每股收益增长10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变;
     (2)需要的融资额中,有一部分通过收益留存解决;其余的资金通过增发5年期长期债券解决,每张债券面值100元,发行价格为115元,发行费为每张2元,票面利率为8%,每年付息一次,到期一次还本;
     (3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的,发行费率为2%,期限为5年,复利计息,到期一次还本付息,票面利率为4%,债券面值为1000元,目前的市价为1050元;
     (4)目前10年期的财政部债券利率为4%,股票价值指数平均收益率为10%,甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%,市场组合收益率的标准差为20%。     (5)目前的股价为10元,如果发行新股,每股发行费用为0.5元,预计股利增长率可以长期保持为10%。
     (6)公司适用的所得税税率为25%。
    已知:(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835,(P/F,5%,3)=0.8638 (P/F,6%,3)=0.8396,(F/P,4%,5)=1.2167
    要求:
根据股利固定增长模型确定普通股资本成本

选项

答案普通股资本成本=0.55/(10-0.5)+10%=15.79%

解析
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