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某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,无建设期,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年增加的销售收入为11000元,增加的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元,建设期1
某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,无建设期,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年增加的销售收入为11000元,增加的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元,建设期1
admin
2009-04-20
69
问题
某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资20000元,使用寿命为5年,无建设期,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值,5年中每年增加的销售收入为11000元,增加的付现成本为3000元。乙方案需投资24000元,建设期1年,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入4000元,5年中每年增加的销售收入为15000元,付现成本第一年增加4000元,以后随着设备陈旧,还将逐年增加修理费200元,另需在建设期末垫支流动资金3000元。假设所得税税率为40%,折现率为10%。
相关系数值如下:
(P/A,10%,5)=3.7908;(P/F,10%,1)=0.9091;(P/F,10%,2)=0.8264;
(P/F,10%,3)=0.7513;(P/F,10%,4)=0.6830;(P/F,10%,5)=0.6209;
(P/F,10%,6)=0.5645;(P/F,10%,10)=0.3855;(P/F,10%,12)=0.3186;
(P/F,10%,15)=0.2394;(P/F,10%,18)=0.1799;(P/F,10%,20)=0.1486;
(P/F,10%,24)=0.1015;(P/F,10%,25)=0.0923
要求:
(1) 计算两方案每年的现金净流量;
(2) 计算两方案的投资回收期和净现值;
(3) 如果两方案为互斥方案,试运用方案重复法进行比较决策。
选项
答案
(1) 计算两方案的现金净流量 ①建设期现金净流量: 甲:NCF0=-20000 乙:NCF0=-24000,NCF1=-3000 ②经营现金净流量(计算见下表)。 甲方案每年折旧额=20000/5=4000(元) 乙方案每年折旧额=(24000-4000)/5=4000(元) [*] ③终结点现金净流量 甲:NCF5=6400(元) 乙:NCF6=7720+3000+4000=14720(元) (2) 投资回收期: 甲:20000/6400=3.13(年) 乙:不含建设期的投资回收期=3+(2760/7840)=3.35(年) 含建设期的投资回收期=3.35+1=4.35(年) 净现值: 甲:6400×(P/A,10%,5)-20000=4261.12(元) 乙:8200×(P/F,10%,2)+8080×(P/F,10%,3)+7960×(P/F,10%,4)+ 7840×(P/F,10%,5)+14720×(P/F,10%,6)-3000×(P/F,10%,1)- 24000 =4733.66(元) (3) 运用方案重复法比较: 两方案计算期的最小公倍数为30 甲方案调整后的净现值 =4261.12×[1+(P/F,10%,5)+(P/F,10%,10)+(P/F,10%,15)+(P/F, 10%,20)+(P/F,10%,25)] =10596.13(元) 乙方案调整后的净现值 =4733.66×[1+(P/F,10%,6)+(P/F,10%,12)+(P/F,10%,18)+ (P/F,10%,24)] =10246.01(元) 因为甲方案调整后的净现值大于乙方案调整后的净现值,所以甲方案可行。
解析
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