甲公司欲通过兼并扩大规模，选中乙公司作为目标公司。乙公司相关资料如表1和表2所示。要求：已知，当期国债利率为3％，乙公司风险报酬率为8％，卢系数为1．3，乙公司负债全部为5年以上长期负债，年利率为12％，试计算乙公司的价值。

admin2012-03-13 83

问题甲公司欲通过兼并扩大规模，选中乙公司作为目标公司。乙公司相关资料如表1和表2所示。

要求：已知，当期国债利率为3％，乙公司风险报酬率为8％，卢系数为1．3，乙公司负债全部为5年以上长期负债，年利率为12％，试计算乙公司的价值。

选项

答案用贴现现金流量法计算乙公司的价值 (1)权益资本成本=无风险报酬率+卢×风险报酬率=3％+1．3×8％=13．4％权益资本占总资产的比例=3600÷5000×100％=72％债务资本占总资产的比例=28％加权平均资本成本=13．4×72％+12％×28％=13％ (2)V=210／1．13+270／1．13²+340／1．13³+420／1．13⁴+10010／1．13⁵=6323．55(万元) 所以，乙公司价值为6323．55万元。

解析

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