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某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业,目前A公司的债务价值为5亿元,负债权益比为1/10。A公司为上市公司,其股票β值为0.8。A公司的债务为无风险债务,收益率为8%,A公司股票今年的期望收益率为16%,正好与资本资产定价模型法 (CAP
某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业,目前A公司的债务价值为5亿元,负债权益比为1/10。A公司为上市公司,其股票β值为0.8。A公司的债务为无风险债务,收益率为8%,A公司股票今年的期望收益率为16%,正好与资本资产定价模型法 (CAP
admin
2019-05-09
55
问题
某大型石化公司A准备运用手中的多余现金进入生物医药行业,目前A公司的债务价值为5亿元,负债权益比为1/10。A公司为上市公司,其股票β值为0.8。A公司的债务为无风险债务,收益率为8%,A公司股票今年的期望收益率为16%,正好与资本资产定价模型法 (CAPM)预测的一样。A公司有两项资产,一项为多余现金15亿元,β值为0;另一项为化学资产。B公司的为一家具有代表性的生物医药上市公司,该公司债务为10亿元。负债一权益比为0.5,权益β值为1.2,债务β值为0.3。A公司计划将全部多余现金15亿元投入该生物医药项目,并预计50%的可能性每年收益1.5亿元,50%的可能性每年收益3亿元(假定收益永续性存在)。设定公司所得税率为30%。
请计算与回答:
A公司化学资产的期望收益率。
选项
答案
对于市场报酬率k有:0.16=0.08+0.8(k-0.08) 求得:k=18% 总资产=5+5×10=55亿元 化学资产=55-15=40亿元 因为A公司β值为0.8,而其中现金资产的月值为0,则对于化学资产的β值有:[*]得β=1.1 则A公司化学资产的期望收益率=[*]
解析
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金融硕士(金融学综合)
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