折现率12％，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40％，求NPV。

admin2019-11-30 37

问题折现率12％，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40％，求NPV。

选项

答案NPV=NPV(成功)+NPV(失败) =0．4×[150×P/A(12％，10)一600]+0．6×[500／1．12²+150／1．12—600] =99．01一40．48 =58．53

解析

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金融硕士（金融学综合）

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