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ChemGen有限公司是一家上市的化学品制造商，其首席财务官正在评估该公司与股东价值有关的股利政策。过去10年，ChemGen公司的每股股利一直保持在＄2．30的水平。该首席财务官希望从下一年开始，在ChenGen实行年股利增长5％的政策。该首席财务官已经

admin2018-10-24  18
问题 ChemGen有限公司是一家上市的化学品制造商，其首席财务官正在评估该公司与股东价值有关的股利政策。过去10年，ChemGen公司的每股股利一直保持在＄2．30的水平。该首席财务官希望从下一年开始，在ChenGen实行年股利增长5％的政策。该首席财务官已经确定ChemGen股票在市场上的预期最低报酬率为13％。如果该首席财务官的股利增长政策得以实行，那么预计ChemGen股票5年后的价值将是多少?
选项 A、＄38．53
B、＄36．69
C、＄30．19
D、＄23．71
答案A
解析 选项A正确。
①利用货币时间价值规则计算预期第六期股利，即现值=＄2．3(目前每股股利)，增长率5％，期限6年，其终值=D6=＄2．3×(1+5％)6=＄2．3×(F／P，5％，6)=＄2．3×1．34=＄3．082。其中(F／P，5％，6)为利率5％，期数6的复利终值系数。
②利用固定成长股利模型计算第五年年末股票价值，即P5=D6／(ks一g)=＄
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