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  3. 某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率 11%；普通股500万元，预计第一年每股股利2.6元，股价20元，并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。该公司计划再筹资1000万元，有A．B两个

某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率 11%；普通股500万元，预计第一年每股股利2.6元，股价20元，并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。该公司计划再筹资1000万元，有A．B两个

admin2008-02-07  77
问题 某公司原有资产1000万元，其中长期债券400万元，票面利率9%；优先股100万元，年股息率 11%；普通股500万元，预计第一年每股股利2.6元，股价20元，并且股利以2%的速度递增。企业适用所得税税率为30%。该公司计划再筹资1000万元，有A．B两个方案可供选择：
A方案：发行1000万元债券，票面利率10%，由于负债增加，股东要求股利增长速度为4%。 B方案：发行600万元债券，票面利率10%，发行 400万元普通股，预计第一年每股股利为3.3元，股价为30元，年股利以3%的速度递增。
选项 A、9.25%
B、9.38%
C、9.56%
D、9.67%
答案C
解析 A方案加权平均资金成本＝400/2000×9%×(1－30%)＋100/2000×11%＋1000/2000×10%×(1－30%)＋ 500/2000×(2.6/20＋4%)＝9.56%
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