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  3. 某公司2011年实现税后利润1500万元，2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15％)，其中普通股1000万股(面值1元)，长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10％)。公司适用的所得税税率为25％。 要求：计算该公司的经济增加

某公司2011年实现税后利润1500万元，2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15％)，其中普通股1000万股(面值1元)，长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10％)。公司适用的所得税税率为25％。 要求：计算该公司的经济增加

admin2012-03-13  29
问题 某公司2011年实现税后利润1500万元，2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15％)，其中普通股1000万股(面值1元)，长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10％)。公司适用的所得税税率为25％。
要求：计算该公司的经济增加值(EVA)并与传统的会计利润比较。
选项
答案长期有息负债的资本成本=10％×(1-25％)=7．5％ 所有者权益的资本成本=15％ 加权平均资本成本率=7．5％×4000／10000+15％×6000／10000=12％ 调整后资本额平均数=6000+4000=10000(万元) 税后净营业利润=1500+4000×10％×(1-25％)=1800(万元) 投资资本收益率=1800／10000=18％ 经济增加值(EVA)=(18％-12％)×10000=600(万元) 经济增加值(EVA)是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值，它不同于传统的会计利润，传统的会计利润忽略了资本需求和资金成本。而财务战略是以价值管理为核心的，价值管理要求将管理的中心转向经济增加值(EVA)指标。与会计利润仅仅扣除债务利息而言，经济增加值(EVA)消除了传统会计核算无偿耗用股东资本的弊端，要求扣除全部所用资源的成本，包括资金成本，以正确地反映企业经济状况。 因此，通过计算企业的经济增加值(EVA)能够正确地了解企业经营活动为企业带来的价值。
解析 本考点考生不仅要求理解和掌握，并能用于和指导实务工作。尤其是经济增加值(EVA)的理解和运用必须掌握。
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