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某公司2011年实现税后利润1500万元,2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15%),其中普通股1000万股(面值1元),长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10%)。公司适用的所得税税率为25%。 要求:计算该公司的经济增加
某公司2011年实现税后利润1500万元,2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15%),其中普通股1000万股(面值1元),长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10%)。公司适用的所得税税率为25%。 要求:计算该公司的经济增加
admin
2012-03-13
48
问题
某公司2011年实现税后利润1500万元,2011年年末的所有者权益平均额为6000万元(资本成本为15%),其中普通股1000万股(面值1元),长期有息负债平均额为4000万元(年利率为10%)。公司适用的所得税税率为25%。
要求:计算该公司的经济增加值(EVA)并与传统的会计利润比较。
选项
答案
长期有息负债的资本成本=10%×(1-25%)=7.5% 所有者权益的资本成本=15% 加权平均资本成本率=7.5%×4000/10000+15%×6000/10000=12% 调整后资本额平均数=6000+4000=10000(万元) 税后净营业利润=1500+4000×10%×(1-25%)=1800(万元) 投资资本收益率=1800/10000=18% 经济增加值(EVA)=(18%-12%)×10000=600(万元) 经济增加值(EVA)是企业投资资本收益超过加权平均资金成本部分的价值,它不同于传统的会计利润,传统的会计利润忽略了资本需求和资金成本。而财务战略是以价值管理为核心的,价值管理要求将管理的中心转向经济增加值(EVA)指标。与会计利润仅仅扣除债务利息而言,经济增加值(EVA)消除了传统会计核算无偿耗用股东资本的弊端,要求扣除全部所用资源的成本,包括资金成本,以正确地反映企业经济状况。 因此,通过计算企业的经济增加值(EVA)能够正确地了解企业经营活动为企业带来的价值。
解析
本考点考生不仅要求理解和掌握,并能用于和指导实务工作。尤其是经济增加值(EVA)的理解和运用必须掌握。
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