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  3. 假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10％，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对

假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10％，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对

admin2016-06-20  29
问题 假如你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前经营利润 (按税法规定生产线应以5年期直线法计提折旧，净残值率为10％，会计政策与此相同)，并已用净现值法评价方案可行。然而，董事会对该生产线能否使用5年展开了激烈的争论。董事长认为该生产线只能使用4年，总经理认为能使用5年，还有人说类似生产线使用6年也是常见的。假设所得税税率25％，资本成本为10％，无论何时报废净残值收入均为300万元。他们请你就下列问题发表意见：
该项目可行的最短使用寿命是多少年(假设使用年限与净现值成线性关系，内插法求解)?
选项
答案税法规定的年折旧额 [*] 每年营业现金流量=税后经营净利润+折旧=500×(1—25％)+540=915(万元) (1)NPV(4)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值一原始投资 =915×(P／A，10％，4)+300×(P／F，10％，4)+540×25％×(P／F，10％，4)—3000 =915×3．1699+300×0．683+135×0．683—3000 =197．56(万元) NPV(3)=每年营业现金流量现值+残值现值+清理净损失减税现值一原始投资 =915×(P／A，10％，3)+300×(P／F，10％，3)+540×2×25％×(P／F，10％，3)－3000 =915×2．4869+300×0．7513+540×2×0．25×0．7513—3000 =一296．25(万元) [*]
解析
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