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  3. B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2012年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2008年年初，期限10年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息

B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下： 资料一：2012年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2008年年初，期限10年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息

admin2014-03-31  29
问题 B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：
  资料一：2012年12月31日发行在外的普通股为10000万股(每股面值1元)，公司债券为24000万元(该债券发行于2008年年初，期限10年，每年年末付息一次，利息率为5％)，该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。
  资料二：B公司打算在2013年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲、乙两个方案可供选择。其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2013年1月1日发行完毕。
要求：
甲、乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为(    )万元。
选项 A、2400
B、3600
C、4800
D、6000
答案C
解析 设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为EBIT。则：
    (EBIT—1800)×(1—25％)／10000=(EBIT—1200)×(1—25％)／(10000+2000)
    (EBIT—1800)／10000=(EBIT—12000)／12000
    解得：EBIT=(12000×1800—10000×1200)／(12000—10000)=4800(万元)
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