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某投资人拟投资股票,目前有两家公司股票可供选择: (1)A公司股票本年度每股利润1元,每股股利0.4元,每股净资产10元,预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。 (2)B公司本年度的净收益为20 000万元,每股支付股利2元。预计该公司未
某投资人拟投资股票,目前有两家公司股票可供选择: (1)A公司股票本年度每股利润1元,每股股利0.4元,每股净资产10元,预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。 (2)B公司本年度的净收益为20 000万元,每股支付股利2元。预计该公司未
admin
2015-07-05
37
问题
某投资人拟投资股票,目前有两家公司股票可供选择:
(1)A公司股票本年度每股利润1元,每股股利0.4元,每股净资产10元,预计公司未来保持经营效率、财务政策不变。
(2)B公司本年度的净收益为20 000万元,每股支付股利2元。预计该公司未来三年进人成长期,净收益第1年增长14%,第2年增长14%,第3年增长8%。第4年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
(3)当前国债利率为4%,股票市场平均收益率为7%,两家公司股票的β系数均为2。
要求:据上述资料,分析回答下列题。
计算两家公司股票的价值。
选项
答案
A股票: 必要收益率=4%+2×(7%一4%)=10% [*] B股票: 预计第1年的股利=2×(1+14%)=2.28(元) 预计第2年的股利=2.28×(1+14%)=2.60(元) 预计第3年及以后的肢利=2.60×(1+8%)=2.81(元) 股票的价值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60(P/F,10%,2)+2.81/10%×(P/F,10%,2)=27.44(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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