乙公司是一家上市公司,当前每股市价30元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权每份6元,看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为28元,到期时间均为6个月,若不考虑

admin2018-12-29  32

问题 乙公司是一家上市公司,当前每股市价30元。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期权可买入1股股票,每份看跌期权可卖出1股股票;看涨期权每份6元,看跌期权每份3元。两种期权执行价格均为28元,到期时间均为6个月,若不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值。
要求:
投资者预期未来股价大幅度波动,应选择哪种投资组合?该投资组合应如何构建?假设6个月后股票价格下跌50%,该投资组合的净损益是多少?

选项

答案预计未来价格大幅度变动,但不知道是升高还是降低的时候采用多头对敲策略。多头对敲策略是同时买进1支股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同。 6个月后股价=30×(1—50%)=15(元),则: 多头看涨期权净收入=0 多头看跌期权净收入=28—15=13(元) 组合净收入=0+13=13(元) 多头看涨期权净损益= —6(元) 多头看跌期权净损益=13—3=10(元) 组合净损益= —6+10=4(元)

解析
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