假设2012年5月1日，一个德国出口商到美国，美国进口商由于资金紧张，不能马上付款，但承诺会在半年内付500万美元。于是德国出口商在2012年5月1日到A银行办了一个5月期外汇远期卖出500万美元，交割日为2012年10月1日，但在2012年8月1日的时候

admin2016-08-29 45

问题假设2012年5月1日，一个德国出口商到美国，美国进口商由于资金紧张，不能马上付款，但承诺会在半年内付500万美元。于是德国出口商在2012年5月1日到A银行办了一个5月期外汇远期卖出500万美元，交割日为2012年10月1日，但在2012年8月1日的时候美国进口商通知德国出口商只能在12月1日支付货款，请帮助德国企业做一个掉期，并计算德国出口商最终实现的本币收益。
2012年5月1日A银行外汇行情：
即期汇率：＄1=

0．923／4—0．931／2
1个月远期差价：0．881／8—0．895／8
2个月远期差价：0．86—0．87318
5个月远期差价：0．857／8—0．86
2012年8月1日A银行外汇行情：
即期汇率：＄1=

0．84—0．85
1个月远期差价：1／2C—1／4C discount
2个月远期差价：3／4C—1／2C discount
5个月远期差价：1C—3／4C discount

选项

答案2012年5月1日A银行的外汇行情为：即期汇率：＄1=[*]0．92750—0．93500 1个月远期差价：0．88125—0．89625 2个月远期差价：0．86000—0．87375 5个月远期差价：0．85875—0．86000 2012年8月1日A银行外汇行情：即期汇率：＄1=[*]0．84—0．85 1个月远期差价：0．835—0．8475 2个月远期差价：0．8325—0．845 5个月远期差价：0．83—0．8425 所以德国出口商应该在2012年8月1日买入500万美元的2月期限的远期外汇，并卖出500万美元5月期限的远期外汇。最终收益为：500×0．83+500×0．85875－500×0．845=421．875(万) 所以最终收益为421．875万欧元。

解析

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