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(四)某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4．5％，市场平均报酬率为12．5％，该公司股票的

admin2017-06-28  76
问题 (四)某上市公司已上市5年，至2009年12月31日，公司的总资产已达15亿元，公司的负债合计为9亿元。公司正考虑上一条新的生产线，总投资5亿元，计划全部通过外部融资来解决。经测算，2009年无风险报酬率为4．5％，市场平均报酬率为12．5％，该公司股票的风险系数为1．1，公司债务的资本成本率为6％。公司维持现有资本结构不变，初步决定总融资额中2亿元使用债务融资方式，3亿元使用公开增发新股的方式。
根据资本资产定价模型，该公司的股权资本成本率为(  )。
选项 A、9．9％
B、13．0％
C、13．3％
D、15．9％
答案C
解析 在资本资产定价模型下，股票的资本成本即为普通股投资的必要报酬率。普通股投资的必要报酬率＝无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率－无风险报酬率)＝4．5％+1．1×(12．5％－4．5％)：13．3％。
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