有效资本市场有哪几种类型?[南京财经大学2011、2012研]

admin2021-11-29 80

问题有效资本市场有哪几种类型?[南京财经大学2011、2012研]

选项

答案有效市场是指这样一种市场，在这个市场上，所有信息都会很快被市场参与者领悟并立刻反映到市场价格之中。有效市场假设认为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅速被投资者知晓，从而反映在股票价格中。因此，所有的投资者只能赚取与风险匹配的收益率，而不能赚取超额收益率。有效市场分为三个层次：第一层次是弱有效市场。在弱有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。第二层次是半强有效市场。除了证券市场以往的价格信息之外，半强有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告、季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。第三层次是强有效市场。强有效市场假说中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息，例如企业内部高级管理人员所掌握的内部信息。如果强有效市场假说成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中。所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。

解析

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