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某公司拟开发一铁矿,预计需要投资3700万元;铁矿的年产量预计为4万吨,并可以较长时间不变;该铁矿石目前的市场价格为800元/吨,预计每年价格上涨8%,但价格很不稳定,其标准差为40%,因此收入可以按含有风险的必要报酬率12%作为折现率。每年的固定付现营业
某公司拟开发一铁矿,预计需要投资3700万元;铁矿的年产量预计为4万吨,并可以较长时间不变;该铁矿石目前的市场价格为800元/吨,预计每年价格上涨8%,但价格很不稳定,其标准差为40%,因此收入可以按含有风险的必要报酬率12%作为折现率。每年的固定付现营业
admin
2009-02-09
76
问题
某公司拟开发一铁矿,预计需要投资3700万元;铁矿的年产量预计为4万吨,并可以较长时间不变;该铁矿石目前的市场价格为800元/吨,预计每年价格上涨8%,但价格很不稳定,其标准差为40%,因此收入可以按含有风险的必要报酬率12%作为折现率。每年的固定付现营业成本为1500万元,忽略其他成本和费用,固定付现营业成本可以按无风险报酬率5%作为折现率。
1-3年后的矿山残值分别为2320万元、2200万元和2000万元。该公司适用的所得税税率为25%。
要求:
(1)计算不考虑期权的前提下该项目的净现值。
(2)在考虑期权的前提下,就是否放弃该项目进行决策。
选项
答案
(1)项目的净现值: [*] 如果不考虑期权,该项目的净现值-65.57万元小于零,所以不可行。 (2)考虑期权下的决策: ①构造二叉树: 1)确定上行乘数和下行乘数: [*] d=1/u=0.6703 2)构造税后收入二叉树: 目前税后销售收入=4×800×(1-25%)=2400(万元) 第1年的上行税后收入=2400×1.4918=3580.32(万元) 第1年的下行税后收入=2400×0.6703=1608.72(万元) 第2年和第3年的税后收入二叉树以
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
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