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  3. 希望公司2004年有关资料如下: 公司2004年的销售额10000万元,销售净利率为10%,2004年分配的股利为600万元,如果2005年的销售收入增长率为10%,假定销售净利率仍为10%,所得税为40%,公司采用的是固定股利比例政策。 要求:

希望公司2004年有关资料如下: 公司2004年的销售额10000万元,销售净利率为10%,2004年分配的股利为600万元,如果2005年的销售收入增长率为10%,假定销售净利率仍为10%,所得税为40%,公司采用的是固定股利比例政策。 要求:

admin2011-02-20  54
问题 希望公司2004年有关资料如下:
   
公司2004年的销售额10000万元,销售净利率为10%,2004年分配的股利为600万元,如果2005年的销售收入增长率为10%,假定销售净利率仍为10%,所得税为40%,公司采用的是固定股利比例政策。
要求:
(1)预计2005年的净利润及其应分配的股利;
(2)按销售百分率分析法,预测2005年需增加的资金以及需从外部追加的资金;
(3)若从外部追加资金,有两个方案可供选择:甲方案是以每股市价10元发行普通股股票;乙方案是向银行借款,利率为10%,计算甲、乙两个方案的每股利润无差别点(假设追加投资不会影响原有其他条件);
(4)若预计息税前利润为1500万元,确定公司应选用的筹资方案。
选项
答案(1)2005年净利润=10000×(1+10%)×10%=1100(万元) [*] 2005年需增加的资金=70%×1000-10%×1000=600(万元) 需从外部追加资金=600-1100×(1-60%)=160(万元) (3)计算甲乙两方案的每股收益无差别点 [*] 每股收益无差别点的EBIT=10134.75(万元) (4)若预计息税前利润为1500万元,小于每股收益无差别点,故应选择甲方案。
解析
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