首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
假设阳光股份公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险年利率为8%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月
假设阳光股份公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险年利率为8%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月
admin
2016-11-15
29
问题
假设阳光股份公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为21元,到期时间是6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险年利率为8%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。假设股票不派发红利。
要求:
(1)根据复制原理计算期权价值;
(2)根据风险中性原理计算期权价值。
选项
答案
(1)上行股价=20×(1+25%)=25(元) 下行股价=20×(1—20%)=16(元) 股价上行时期权到期日价值 =上行股价一执行价格=25—21=4(元) 股价下行时期权到期日价值=0 设购买股票数量为H,借款额为Y,则: 4=25H一1.04Y 0=16H一1.04 得:H=(4—0)/(25—16)=0.4444 Y=16×0.4444/1.04=6.84 期权价值=购买股票支出一借款=20×0.4444一6.84=2.05(元) (2)上行概率=(4%+20%)/(25%+20%)=0.5333 下行概率=1一0.5333=0.4667 期权6个月后的期望价值 =0.5333×4+0.4667×0=2.1332(元) 期权价值=2.1332/(1+4%)=2.05(元)
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/mKEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
下列有关外部融资敏感分析表述正确的有()。
在复利计息,到期一次还本的条件下,债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。
股票的收益率有()等。
证券市场线反映的是个别资产(或投资组合)的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。()
运用存货模式确定现金最佳持有量时,其中的转换成本相当于存货管理中的()。
零基预算的特点不是以现有费用为前提,而是一切从零做起确定预算费用。()
编制弹性预算只是编制费用预算的一种方法。()
在存货全年需求总量既定的情况下,若要降低相关的订货成本,可采取的措施有()。
某公司生产所需的零件全部通过外购取得,公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中,能够导致零件经济订货量增加的是()。
甲企业2010年的可持续增长率为10%,预计2011年不增发新股,权益乘数下降,其他财务比率不变,则下列表述中,正确的有()。
随机试题
2014年9月,甲公司与乙公司签订《国内保理融资服务协议》等合同,约定:乙公司将其应收账款及相关权利转让给甲公司,甲公司为其提供额度为2000万元、附期限的公开型有追索权保理融资服务;若应收账款对应的买方未按时足额向甲公司还款,则乙公司须在回购期内回购仍未
室外消火栓系统的分段控制阀应保持常闭。()
下列属于操作系统基本功能的有_____。
关于乳腺癌,下列哪些说法正确
配置高速缓冲存储器(Cache)是为了解决()。
白小青今年32岁,是一家外资企业的员工。每个月税后收入8000元,每月生活支出3500元。上个月刚贷款60万元购买了一套价值80万元的房子,贷款利率7%,期限20年,从本月开始按月本利平均摊还。上月底小青花了3万元买了一只股票,剩有现金1万元。这个月下旬年
销售毛利率是()
行政复议机关受理行政复议申请,可以向申请人收取行政复议费用。()
民族自治地方的自治机关是指自治区、自治州、自治县的人民代表大会。()
设(X,Y)服从二维正态分布,则下列说法不正确的是().
最新回复
(
0
)