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假设某投资者准备持有某种股票1年,期间无分红,到期出售可获得资本收益,该股票的预期收益率为15%(年率),目前的市场价格是100元。如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约,无风险利率为5%,那么按无套利均衡分析方法,合约中的远期价格应为(
假设某投资者准备持有某种股票1年,期间无分红,到期出售可获得资本收益,该股票的预期收益率为15%(年率),目前的市场价格是100元。如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约,无风险利率为5%,那么按无套利均衡分析方法,合约中的远期价格应为(
admin
2023-03-03
21
问题
假设某投资者准备持有某种股票1年,期间无分红,到期出售可获得资本收益,该股票的预期收益率为15%(年率),目前的市场价格是100元。如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约,无风险利率为5%,那么按无套利均衡分析方法,合约中的远期价格应为( )元。
选项
A、105
B、108
C、110
D、115
答案
A
解析
进行远期交易的一个基本前提就是对远期合约进行合理的定价,而合理定价的理论基础就是无套利市场均衡原理。根据无套利分析,对于远期合约期间不支付收益的债券,其理论上的远期均衡价格为:F=Se
r(T-t)
,其中F为时刻t时的标的债券的远期价格,S为时刻t时的标的债券的现货价格,r为无风险利率,T为合约到期时刻,t为现在时刻。该合约中的远期价格F=100×e
1×0.05
=105(元)。
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