效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。假定3：虽然非理性投资者的交易行为

admin2013-01-10 68

问题效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：
假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。
假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。
假定3：虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性的投资者对价格的影响。
请根据上述假定，分析效率市场应满足哪些必要条件。

选项

答案基于这3个假定，效率市场需要满足以下四个必要条件： (1)存在大量的证券，以便每种证券都有“本质上相似”的替代证券，这些替代证券不但在价格上不能与被替代品一样同时被高估或低估，而且在数量上要足以将被替代品的价格拉回到其内在水平。 (2)允许卖空。 (3)允许以利润最大化为目标的理性套利者，他们可以根据现有信息对证券价值形成合理判断。 (4)不存在交易成本和税收。

解析

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对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：根据原文所提供的信息，以下推断正确的一项是：

——年，美国、加拿大、英国、法国等12个国家的代表，在——集会，签订了《——》，建立了北大西洋公约组织。

在国民经济中，国民收入标志着一个国家在一定时期内扩大再生产和提高人民生活水平的能力。因此，必须努力增加国民收入，搞好国民收入的分配。因此，在社会主义社会，国民收入的分配______。

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

消费者依法享有的各项权利中，最重要的权利是__________。

自然消退

Thusthesefactorsaffecteachother,eitherdetractingoraddingtotheattractiveforcestoaddorsubtractfromtheweightof

在真核DNA复制时合成引物的是

营养琼脂上生长具有迁徙现象的是

用于饮水、游泳池水消毒的常用消毒剂是()。

A．地尔硫卓(硫氮酮)B．洋地黄C．阿托品D．利多卡因E．胺碘酮预激综合征合并快速心房颤动宜选择的治疗药物为

下列不属于外商投资企业的是()。

中药产业是我国的传统产业，但由于技术瓶颈的(　　)，我国中药产品在国际植物药市场中所占份额仅为3%～5%。

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对文中有关戈德史密特和弗雷德里克两人观点的陈述，正确的一项是：根据原文所提供的信息，以下推断正确的一项是：

——年，美国、加拿大、英国、法国等12个国家的代表，在——集会，签订了《——》，建立了北大西洋公约组织。

在国民经济中，国民收入标志着一个国家在一定时期内扩大再生产和提高人民生活水平的能力。因此，必须努力增加国民收入，搞好国民收入的分配。因此，在社会主义社会，国民收入的分配______。

流通中实际需要的货币量是受规律支配的，它应同：

消费者依法享有的各项权利中，最重要的权利是__________。

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