效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。假定3：虽然非理性投资者的交易行为

admin2013-01-10 89

问题效率市场假说是建立在3个强度依次减弱的假定之上的：
假定1：投资者是理性的，因而可以理性地评估证券的价值。
假定2：虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。
假定3：虽然非理性投资者的交易行为具有相关性，但理性套利者的套利行为可以消除这些非理性的投资者对价格的影响。
请根据上述假定，分析效率市场应满足哪些必要条件。

选项

答案基于这3个假定，效率市场需要满足以下四个必要条件： (1)存在大量的证券，以便每种证券都有“本质上相似”的替代证券，这些替代证券不但在价格上不能与被替代品一样同时被高估或低估，而且在数量上要足以将被替代品的价格拉回到其内在水平。 (2)允许卖空。 (3)允许以利润最大化为目标的理性套利者，他们可以根据现有信息对证券价值形成合理判断。 (4)不存在交易成本和税收。

解析

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为了适应经济全球化和加人世界贸易组织的新形势，我国国有企业开展跨国生产和经营，逐步形成了一批如“中国石油”等中国式的跨国公司。从政治常识分析，国有企业开展跨国生产和经营

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加利福尼亚的消费者在寻求个人贷款时可借助的银行比美国其他州少。银行间竞争的缺乏解释了为什么加利福尼亚的个人贷款利率高于美国其他地区。以下哪项如果为真，最能削弱上述结论?

地下物质的分子在运动时，总是使得各方面的浓度趋于一致，这种分子力产生的油气运移称为()。

Toreduceweight,plastichastaken______ofironandsteelinmakingboats.

可使肥厚性梗阻性心肌病患者心脏杂音减弱的药物是

用0，1，2，3，4这5个数字中的4个组成的4位数中，能被6整除的数有______个．

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被积函数的分子与分母同乘以一个适当的因式，往往可以使不定积分容易求，用这种方法求下列不定积分：

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