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  3. 甲公司欲添置一台设备以扩充生产能力，预计设备投入使用后会使企业销售收入每年增加573万元，营运成本每年增加150万元，扩充生产能力需要新增垫支营运资本为200万元，设备的添置可以通过自行购置，也可以通过租赁取得。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备

甲公司欲添置一台设备以扩充生产能力，预计设备投入使用后会使企业销售收入每年增加573万元，营运成本每年增加150万元，扩充生产能力需要新增垫支营运资本为200万元，设备的添置可以通过自行购置，也可以通过租赁取得。有关资料如下： (1)如果自行购置该设备

admin2014-03-14  48
问题 甲公司欲添置一台设备以扩充生产能力，预计设备投入使用后会使企业销售收入每年增加573万元，营运成本每年增加150万元，扩充生产能力需要新增垫支营运资本为200万元，设备的添置可以通过自行购置，也可以通过租赁取得。有关资料如下：
  (1)如果自行购置该设备，预计购置成本1200万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10％。预计该资产4年后变现价值为240万元。
  (2)如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金340万元，租期4年，租金在每年年末支付。
  (3)已知甲公司适用的所得税税率为30％，税前借款(有担保)利率10％。项目要求的必要报酬率为12％。
(4)合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
  要求：
通过计算分析评价企业应否投资购买该设备。
选项
答案年折旧=1200×(1一10％)÷6=180 (万元) 4年年末变现价值=240万元 4年年末账面价值=1200—180×4=480(万元) 初始现金流量=一1200+(一200)=一1400(万元) 营业现金流量=573×(1—30％)一150×(1—30％)+180×30％=350．1(万元) 终结点回收残值流量=240+(480—240)×30％=312(万元) 回收营运资本=200万元 项目净现值=一1400+350．1×(P／A，12％，4)+(312+200)×(P／F，12％，4)=一1400+350．1×3．0373+512×0．6355=一11．27(万元) 企业自行购买设备进行投资是不可行的。
解析
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