ABC公司是一个高成长的公司，目前公司总资产的价值为60000万元，其中负债价值为10000万元(普通债券)，负债利息率为8％，发行在外的普通股10000万股，目前股价5元／股。该公司的资产(息税前)利润率20％，所得税税率25％。现在急需筹集债务资金10

admin2014-03-14 62

问题 ABC公司是一个高成长的公司，目前公司总资产的价值为60000万元，其中负债价值为10000万元(普通债券)，负债利息率为8％，发行在外的普通股10000万股，目前股价5元／股。该公司的资产(息税前)利润率20％，所得税税率25％。现在急需筹集债务资金10000万元，准备发行20年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为8％，ABC公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率设定为3％，同时附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按6元的价格购买1股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求：
计算每张认股权证的价值。

选项

答案每张附认股权证债券价值=30×(P／A，8％，20)+1000×(P／F，8％，20)=30×9．81 81+1000×0．2145=509．04(元) 每张认股权证价值=(1000—509．04)／20=24．55(元)

解析

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