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  3. ABC公司正在考虑一项为期10年的资本投资项目，每年预测的相关收入为$40000，预测的现金营业费用为$29000。该项目设备的初始成本为$23000，ABC公司预期10年后的处置价格为$9000。设备的折旧年限为7年。该项目要求在第1年增加$7000的营

ABC公司正在考虑一项为期10年的资本投资项目，每年预测的相关收入为$40000，预测的现金营业费用为$29000。该项目设备的初始成本为$23000，ABC公司预期10年后的处置价格为$9000。设备的折旧年限为7年。该项目要求在第1年增加$7000的营

admin2018-09-13  57
问题 ABC公司正在考虑一项为期10年的资本投资项目，每年预测的相关收入为$40000，预测的现金营业费用为$29000。该项目设备的初始成本为$23000，ABC公司预期10年后的处置价格为$9000。设备的折旧年限为7年。该项目要求在第1年增加$7000的营运资本，在第5年年末要求增加$5000的营运资本。假设公司的所得税为40％，在第10年，该项目预期的净现金流为
选项 A、$32000
B、$24000
C、$20000
D、$11000
答案B
解析 不同折旧方法对于期末税后增量现金流的影响，选B。
    期末税后增量现金包括期间税后增量现金流、营运资本的流回和新设备处置的净现金流
    由于设备的折旧年限为7年，所以期末(第10年)已没有折旧
    期间税后增量现金流=($40000-$29000)×(1-40％)=$6600
    营运资本的流回=$5000+$7000=$12000
    新设备处置的净现金流；由于题干没有给出折旧方法，所以我们需要分别讨论2种不同的折旧方法对新设备处置净现金流的影响。
    在直线法下，新设备处置的净现金=残值=$9000
    在加速成本回收法下，新设备处置的净现金=残值×(1-T)=$9000×(1-40％)=$5400
    期末税后增量现金。
    在直线法下，期末税后增量现金=$6600+$12000+$9000=$27600
    在加速成本回收法下，期末税后增量现金=$6600+$12000+$5400=$24000。
    由于选项中没有$27600的选项，所以只能选择$24000。
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