首页
外语
计算机
考研
公务员
职业资格
财经
工程
司法
医学
专升本
自考
实用职业技能
登录
财经
G公司是一家生产企业,2009年度的资产负债表和利润表如下所示: G公司没有优先股,目前发行在外的普通股为500万股,2010年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经
G公司是一家生产企业,2009年度的资产负债表和利润表如下所示: G公司没有优先股,目前发行在外的普通股为500万股,2010年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经
admin
2015-05-11
26
问题
G公司是一家生产企业,2009年度的资产负债表和利润表如下所示:
G公司没有优先股,目前发行在外的普通股为500万股,2010年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金,长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失,公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。G公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果,并收集了以下财务比率的行业平均数据:
为进行2010年度财务预测,G公司对2009年财务报表进行了修正,并将修正后结果作为基期数据,具体内容如下:
G公司2010年的预计销售增长率为8%,经营营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2009年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策,以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为2010年的目标资本结构。公司2010年不打算增发新股,税前借款利率预计为8%,假定公司年末净负债代表全年净负债水平,利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。G公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。要求:
(1)计算G公司2009年度的净经营资产(年末数)、净负债(年末数)、税后经营净利润和金融损益。
(2)计算G公司2009年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率,分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。
(3)预计G公司2010年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。
(4)如果G公司2010年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长,计算其每股股权价值,并判断2010年年初的股价被高估还是被低估。
选项
答案
(1)净负债=金融负债一金融资产=300+15+600—5—10=900(万元) 净经营资产=净负债+股东权益=900+1100=2000(万元) 税后经营净利润=(363+72+5)×(1—25%)=330(万元) 金融损益=一(72+5)×(1—25%)=-57.75(万元) (2)净经营资产净利率=330/2000×100%=16.5% 税后利息率=57.75/900×100%=6.42% 经营差异率=16.5%一6.42%=10.08 % 净财务杠杆=900/1100=0.82 杠杆贡献率=10.08%×0.82=8.27% 权益净利率=16.5%+8.27%=24.77% 权益净利率高于行业平均水平的主要原因是杠杆贡献率高于行业平均水平,杠杆贡献率高于行业平均水平的主要原因是净财务杠杆高于行业平均水平。 (3)实体现金流量=337.5×(1+8%)一2000×8%=204.5(万元) 税后利息费用=900×(1+8%)×8%×(1—25%)=58.32(万元) 净负债增加=900×8%=72(万元) 债务现金流量=58.32—72=一13.68(万元) 股权现金流量=204.5+13.68=218.18(万元) (4)实体价值=204.5/(10%一8%)=10225(万元) 股权价值=10225—900=9325(万元) 每股股权价值=9325/500=18.65(元) 由于股价为20元高于18.65元,所以,股价被高估了。
解析
转载请注明原文地址:https://kaotiyun.com/show/nbEc777K
本试题收录于:
财务成本管理题库注册会计师分类
0
财务成本管理
注册会计师
相关试题推荐
甲公司是一家家电企业,通过自身研发,向市场推出一款新型家电,受到消费者的追捧,产品供不应求。企业为此一直满负荷进行生产。在此情况下,公司决定根据市场需求的情况投资增加该种产品的产能,以谋求进一步扩大销售。根据以上信息可以判断,甲公司的这种决策类型属于(
A公司是一家电力企业,决定开展风能发电。下列选项中,属于限制该企业发展且有待改正的消极方面是()。
随着全面风险管理意识的加强,甲公司的股东要求管理层建立重大风险预警机制,明确风险预警标准,对可能发生的重大风险条件,制定应急方案,明确相关责任人和处理流程、程序和政策,确保重大风险事件得到及时、稳妥处理。甲公司股东的要求所针对的内部控制要素是()
某公司财务部使用净现值法评价一个投资项目。根据公司发展战略有很多影响投资的变量,其中多个变量是不确定的。一些变量的值可能会取决于其他变量的值,因此该方法列出各个不确定变量及其结果以便衡量替代行为的范围与可能的结果。根据描述选择这种财务风险管理技术是(
某集团管理层做出了风险应对措施决策。下列各项中,属于风险转换的是()。
用来描述企业员工与企业(股东或经理)之间的利益矛盾与均衡的模型是()。
下列说法正确的是()。
企业可以选择自上而下的方法、自下而上的方法或上下结合的方法来制定战略方案。三种战略制定方法的主要区别在于战略制定中对()的把握。
下列表述正确的有()
随机试题
下列各项中,不属于建筑区划内业主共有所有权的是()。
INN的中文名称是
对于发热的说法,恰当的是()。
我们在关注仪器设备的外观状态、功能特性的同时,还必须关注量值准确性,()是与设备量值准确性相关的。
某一地区地质断面图如图所示。则火成岩与沉积岩之间为:
总监理工程师在项目监理工作中的职责包括()。
甲、乙公司均为增值税一般纳税人,适用的增值税税率为17%。2014年3月2日,甲公司向乙公司赊销商品一批,商品不含税售价为300万元。由于成批销售,给予乙公司10%的商业折扣,销售合同规定的现金折扣条件为2/10,1/20,n/30,假定计算现金折扣时不考
税务机关在采取税收强制执行措施时,不得扣押、查封、拍卖或变卖的物品包括()。
下列作者、作品、朝代对应正确的是()。
若向量x与向量a=2i—j+2k共线,且满足方程a.x=一8,则向量x=_______.
最新回复
(
0
)